货币竞争达到白热化,降息是危也是机

时间:2024-09-21 编辑: 浏览:(285)

这两年全球资产非常诡异,在美联储加息背景下,美股、黄金、美元指数、比特币、商品竟然同步上涨,这也显示了当今全球金融系统极度扭曲,扭曲的系统需要一次大动荡才会回归正轨。

美国高达34万亿美元的债务,超过5%的利率,这个压力是非常大的,每年支付的利息都超过1万亿美元,但为什么美联储坚持不降息?是为了拖垮全球经济吗?从就业和经济角度来看,美联储降息的效果已经失灵,这表明美联储考虑的既不是就业,也不是经济衰退,需要从更深层次找出答案。

市场知道美联储加息已经是强弩之末,降息是迟早的事情,但美联储一直坚定的维持高利率。或许,在美联储看来,还没有到收网的最佳时刻。但部分资金可能已经感受到风险,所以已经开始撤离,日元近期的快速贬值或许就是表现之一,日元跌破160关口,创38年新低,日本有数万亿美元外汇储备,但他们没有抛售来支撑日元汇率,可能是因为美国不允许日本这么操作。

美联储维持高利率的真正目的是什么?究竟是什么因素决定了美联储降息的可能性?

自2008年以来,美国开启了以债务推动经济增长的模式,周期性的经济危机不可避免。尤其是自2020年以来的大规模量化宽松政策(QE)无底线印钞,释放了远超市场需求的天量流动性,这才是通胀的根本原因。美联储通过加息和缩表真能有效抑制通胀吗?显然不能。

表面上看,本轮加息将美国的通胀从接近两位数压制到3%以下,似乎取得了成功。但加息并未消灭流动性,反而在高利率环境下产生了大量的资本收益。如果这些收益释放到市场上,通胀压力更大,相当于是美国财政部在给市场发钱。

加息使得短期国债收益率超过5%,意味着什么?只需把钱存在银行,或购买3个月的短期美债,就能获得无风险的5%收益。在这种情况下,还有什么投资活动能与此相比?不但美国人,全世界的资金只要不是傻子都知道要去买美债。

加息会抑制全球供应端的发展,驱动资本离开生产活动流向权益市场,毕竟开工厂做实业多辛苦呀,买美债就能躺赚,还不用担心风险。在这种情况下,通胀下行只是暂时的。

抑制通胀最有效的办法是蒸发掉多余货币,只有两种途径:炒高美元资产价格,吸收过剩流动性,随后通过金融危机,使这些资金随着资产价格下跌迅速蒸发;进行一次深度的经济衰退,让消费者信心受到打击,重新定价劳动力和生产资料价格。

随后,再次开启印钞机救市,通胀会卷土重来,比2020年更加凶猛。

BitMEX 联合创始人 Arthur Hayes 表示,我们已步入一个新的通胀周期,这个周期的特点是各国优先考虑自身利益,通胀高涨。在当前周期中,我们必须密切关注财政赤字规模以及银行向非金融机构提供的信贷总量,而非过去主要关注央行资产负债表的变化。面对数据显示的巨额财政赤字和宽松的货币环境,Hayes 对比特币的前景充满信心。他断言,只要资本还能自由流动,从法定货币转向比特币等加密货币,将是财富保值的不二之选。因此他建议投资者未雨绸缪,将资金从法币体系转移到加密货币。当通胀来袭,比特币将再次大放异彩。

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