比特币矿业公司IREN（前身为Iris Energy）的股价在纳斯达克暴跌24%，此前卖空公司Culper Research发布了一份报告。
7月11日发布的这篇论文称该公司“被严重高估”，并建议其股价应比当前市场价格低52-79%。
根据谷歌财经的数据，报告发布后，IREN的股价下跌24.5%，至10.36美元，在交易时间结束时部分回升至11.20美元。
Culper Research指责该公司对其高性能计算（HPC）计划做出了夸大的声明，同时对必要的基础设施投资不足。
报告称：“IREN对其高性能计算计划进行了激烈的讨论，但最终似乎对在该领域竞争完全不感兴趣。”。Culper指出，该公司每兆瓦的数据中心建设费用不到100万美元。开发一个高性能计算就绪的数据中心估计每兆瓦的成本在1000万至2000万美元之间。报告称：“以此类推，IREN声称它将赢得摩纳哥大奖赛，但刚刚驾驶丰田普锐斯抵达赛道。”。
进一步的指控指出，IREN对未开发土地和电力协议的估值存在差异。根据Culper的说法，IREN声称这些资产每兆瓦价值500万至1200万美元，尽管其1400兆瓦的西德克萨斯互联存款仅花费了470万美元。
Culper指责IREN错误引用了摩根士丹利的一份研究报告，该报告提到了完全建成的基础设施的价值，而不是未开发的资产。该报告估计，地面开发成本为每兆瓦1200万美元，远远超过IREN报告的支出。
Culper的报告还强调了IREN与同行相比估值的差异。虽然IREN的交易价格为每兆瓦760万美元，但最近的行业并购，如CoreWeave对Core Scientific的收购和CleanSpark对GRIID的收购，估值较低，从每兆瓦230万美元到280万美元不等。如果IREN的估值与这些数字一致，其股价可能会下跌55%。
该报告仔细审查了IREN的加密货币挖矿业务，“我们认为该公司的加密货币采矿业务价值为0至1亿美元，鉴于该业务历来烧钱，我们再次认为这是慷慨的，”Culper说。Culper还指出，IREN未能达到其哈希率目标，到2023年4月仅达到每秒5.5艾哈希，未能达到每秒10艾哈希的目标。该报告还谈到了IREN联合首席执行官Daniel和Will Roberts自2024年2月以来的内幕交易，这可能加剧了投资者的担忧。
