价值超过180亿美元的加密货币已转向一种新的平台类型，为锁定代币提供奖励，分析师警告称，这一计划对用户和更广泛的加密货币市场构成了重大风险。

随着价格飙升和交易员追求更高的收益率，“重新下注”越来越受欢迎，突显出加密货币市场的风险偏好不断上升。领先的加密货币比特币接近历史新高，而第二大加密货币以太币今年的涨幅超过60%。

特征层扩展了重新打桩实践

西雅图的创业公司EigenLayer处于重新投资趋势的前沿。该公司于2月从美国风险投资公司Andreessen Horowitz的加密货币部门获得了1亿美元，其平台吸引了价值188亿美元的加密货币，而六个月前还不到4亿美元。

EigenLayer的创始人Sreeram Kannan解释说，EigenLayer开创了重新下注的先河，以扩展被称为下注的传统加密实践。入股涉及加密代币所有者锁定其资产以参与区块链验证过程，从而获得收益，但无法立即访问其代币。

重新下注更进一步，允许所有者通过各种基于区块链的程序和应用程序再次下注新的代币，这些代币是为代表下注的加密货币而创建的，旨在获得更高的回报。

加密社区内部出现争论

加密货币社区在重新下注的风险上存在分歧。一些业内人士认为，现在全面评估这种做法还为时过早，而分析人士则表示担忧。他们警告说，在广泛的加密货币借贷市场中使用重新下注的加密货币中的新代币作为抵押品，可能会在有限的基础资产基础上创造借贷周期。

加密数据提供商Kaiko的研究分析师Adam Morgan McCarthy表示：“当任何东西都有抵押品时，这并不理想。这增加了一个不存在的新风险因素。”。

投资者的吸引力在于收益率。在以太坊区块链上入股通常提供3%至5%的回报。分析师表示，重新投资可能会产生更高的回报，因为投资者可以同时获得多个收益率。

再质押是去中心化金融（DeFi）的一项最新创新，加密货币持有者在不出售资产的情况下投资于实验性计划，寻求显著回报。

由于该机制仍在开发中，EigenLayer尚未直接支付赌注奖励。用户加入进来，期待未来的奖励或赠品，即空投。目前，EigenLayer将其新创建的代币EIGEN分发给用户，用户希望它能获得价值。

新的重新抵押平台，如EtherFi、Renzo和Kelp DAO，已经出现，在EigenLayer上重新抵押客户的代币，并创建新的代币用作其他地方的抵押品。Kannan澄清说，EigenLayer的目标是让用户能够选择下注地点并支持新的区块链服务，而不是激励更多加密货币支持的借贷。

重新入股的机构利益

一些专家淡化了风险，指出与全球加密货币市场2.5万亿美元的资产相比，重新投资的规模很小。监管机构长期以来一直担心加密货币行业的潜在损失会影响更广泛的金融市场。

标普全球评级数字资产分析主管Andrew O'Neill表示：“目前，我们没有看到任何有意义的风险从重新质押问题蔓延到传统金融市场。”。

然而，加密货币和主流金融的交织在继续增长，重新投资正在吸引机构的兴趣。渣打银行的加密货币部门Zodia Conservation看到了机构对入股的浓厚兴趣，但由于难以追踪资产和分配奖励，因此对重新入股仍持谨慎态度。

野村的加密货币部门Laser Digital已与Kelp DAO合作，对其部分基金进行重新注资，瑞士专注于加密货币的银行Sygnum预计将出现一个围绕重新注资的新生态系统。