USDe发行人Ethena希望将其部分储备投资于代币化的美国国债。在7月16日的一篇治理文章中，该协议披露了其打算从其抵押资产中分配2.35亿美元的USDT稳定币，从其储备基金中分配4500万美元用于现实资产（RWA）产品。
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此举遵循了几个DeFi协议的类似趋势，由于这些资产的相对稳定性和直接在链上投资的便利性，它们选择将一部分储备投资于代币化的RWA。一些基金已经要求部分拨款。
在治理职位之后，要求寻求分配的实体向Ethena governance提交申请，许多基金已经在申请。贝莱德和证券化代币化基金BUIDL是向Ethena申请分配资金的几家公司之一。
这家基于以太坊的货币市场基金申请从Ethena储备基金的4500万美元中拨款3400万美元，并在扣除费用后提供了约4.88%的APY，年费为0.50%。
尽管BUIDL在不到五个月前推出，但由于与贝莱德的合作，它已成为RWA的主导项目。该协议控制着超过28%的市场，管理着超过5亿美元的资产（AUM）。
贝莱德BUIDL的供应（来源：沙丘分析）然而，它将不得不与其他基金竞争，包括Steakhouse Financial，该公司也提交了Ethena储备基金的申请。它提议将Morpho Blue分配给USDC牛排馆。该基金通过多种产品过度抵押，包括包装好的BTC和代币化的国库券产品。
与此同时，其他协议也计划提交他们的提案。Mountain Protocol的创始人Michael Carrica表示，他的项目将很快发送提案。然而，他未能提供有关这些计划的更多信息。Mountain Protocol是收益型稳定币USDM的发行商，这是一种ERC20代币，提供5%的APY。
Ethena的举动与DeFi协议最近选择代币化RWA作为其储备投资选择的趋势相一致。几周前，MakerDAO还宣布了类似的公开竞标程序，将10亿美元的DAI投资于代币化的国债产品。在此之前，Arbitrum DAO已向RWA投资约3500万ARB。
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排名前五的代币化项目（来源：Dune Analytics）在过去两年中，所有这些投资都为代币化国债的大幅增长做出了贡献。该资产类别的资产管理规模最近突破了18亿美元的里程碑，这是一项了不起的成就，因为2023年初只有1亿美元。大多数产品都在以太坊上，该网络拥有72.5%的市场份额。恒星网络拥有21.7%的市场份额。
该资产类别也吸引了加密货币原生和传统机构的更多兴趣，他们认为它是DeFi和TradFi之间的桥梁。许多市场观察人士也认为，这是加密货币领域的下一件大事，加密播客Marty Party预测，Solana和以太坊上的RWA是下一个故事。
