日元大跌,金融危机即将到来?

时间:2024-09-22 编辑: 浏览:(664)

日元大跌引发全球关注,其兑美元汇率跌至1990年以来的新低,近期更是出现加速贬值的迹象。

为什么日元汇率波动这么引人注意?这里稍微解释下,美国的股市、日本的债市、中国的房市被成为全球最坚挺的三大“泡沫”,由于日本是外汇开放的国家,日元成为国际资本的“中转站”,在美元加息、降息中起到资金集散地的作用。

具体来说,美国加息时(美元利率大于其他国家),全球的资金会在日本外汇市场借出日元兑换成美元来获得美国的“无风险利率”,出于最大利益原则,资金会把杠杆运用到极致来攫取最大利益。举个例子,过去几年由于中国的利率很低,大量资金就流出到美元资产获得更高存款收益。这个过程无形中给美国提供了大量流动性,所以过去一年多,美国加息背景下美股、加密等市场涨势良好。

3.19日,日元进行了17年来的首次加息,结束负利率政策,而7月份可能再次加息。理论上,加息会让货币升值,但为何加速贬值呢?日本央行此前为全球投资者提供大量廉价资金。如今,随着央行货币政策由松转紧,日元资金的借贷成本上升,将对全球资金流动产生影响,如果下半年美联储降息,会使得这个套利结构空间进一步压缩,市场流动性危机加大。这导致资金开始退出套利,抛售日元。

以上就是日元贬值的原因之一。

日元历次加息,也经常引发全球金融危机,比如,2000年日本加息,美国科技股泡沫破裂。2006年日本加息后,美国房地产市场泡沫破裂,导致2007年的次贷危机和2008年的金融海啸。所以金融市场也挺恐慌的。

咱们再来看看这段时间美元的流动性状态:正好也出现了“快速”的减少。虽然美元流动性导致市场涨跌并不绝对,但美元流动性充足时,市场容易涨,反之则容易跌。

从以上描述看,加密市场接下来的波动最大影响因素来自宏观面,最大的触发事件是日元加息、美元降息导致流动性出现危机,进而拖累美股和加密市场。

宏观面出现潜在风险,机构是最敏感的,这段时间比特币ETF的一哥贝莱德也暂停购买BTC了,导致加密市场回调,尤其是山寨币血流成河。从过去的经验看,减半后加密市场出现新一轮牛市都有宏观面的大事件驱动,比如2012年后的欧洲危机,2016年后的1CO浪潮,2020年疫情后的超级放水。2024年减半后的行情展望,大概率还是得等美联储实质性的再来一次大放水,或者加密市场出现新一轮现象级的生态应用爆发。

从交易的角度说,由于现在衍生品市场规模很大,既然市场情绪上转弱了,空头资金不会放过围猎多头资金的机会,所以多看少动是最佳策略,如果有恐慌性的踩踏出现,是比较好的机会。

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