10x Research:如何将投资组合收益率提高 17%?

时间:2024-09-20 编辑: 浏览:(605)

作者:Omkar Godbole,CoinDesk;编译:五铢,

摘要

10x Research 建议出售与比特币相关的价外 (OTM) 看涨期权和看跌期权,同时在现货市场持有加密货币。

除了现货市场持有的上行空间之外,所谓的备兑卖出宽跨式策略(Covered Strangle)还将产生 17% 的收益率。

拥有无可挑剔的市场趋势预测记录的研究公司 10X 周一表示,除了现货市场持有量之外,希望获得额外收入的比特币 (BTC) 投资者应该考虑制定备兑卖出宽跨式策略(Covered Strangle)。

“备兑卖出宽跨式期权”策略包括在现货市场持有标的资产,同时以高于标的资产现行市场汇率的水平(期权行话称为行权价)卖出场外看涨期权,并以低于标的现货市场价格的行权价卖出场外看跌期权。

出售/做空看涨期权或保护交易对手免受价格上涨影响,以及出售看跌期权或针对下跌趋势的保险所收到的权利金代表了额外收益。

10x 建议出售 100,000 美元的行使权看涨期权(比 BTC 当前市场价格高出 50%)和 50,000 美元的行使权看跌期权(均将于 2024 年 12 月到期),同时在现货市场持有加密货币。

10x 创始人 Markus Thielen 表示:“我们最喜欢的策略是买入比特币现货,卖出 100,000 份行使权看涨期权,并卖出 50,000 份 2024 年 12 月到期的行使权看跌期权。出售看涨期权的收益率为 11%,卖出看跌期权的收益率为 6%。” Research 在周一的客户报告中表示,详细介绍了这一建议。

“因此,这一策略为我们提供了 17% 的下行缓冲或 17% 的额外收益率,具体取决于 12 月 BTC 收盘价,而且我们将捕捉比特币的所有上行(或下行)走势,”Thielen 补充道。

当市场前景看涨但上升趋势预计将缓慢展开时,该策略是首选,从而将隐含波动率或投资者对价格波动的预期保持在较低水平。 在这种情况下,期权,尤其是价外看涨期权和看跌期权,随着到期日的临近,价值流失得更快,为卖家赚钱。

该策略虽然有吸引力,但目前没有风险,并且需要较高的风险承受能力。 这是因为风险杠杆低于卖出看跌期权的水平,在本例中为 50,000 美元。

富达在报告中表示:“低于较低的执行价格,多头和空头看跌期权都会遭受损失,因此,损失百分比是单独备兑卖出宽跨式看涨期权头寸(买入现货=卖出 OTM 看涨期权)的两倍。” 一个“被掩盖的勒死”的解释者。

换句话说,10x 的策略是为那些相信比特币牛市将进展缓慢且修正(如果有的话)不会看到价格跌破 50,000 美元的人而设计的。 CoinDesk 数据显示,截至撰写本文时,比特币价格为 67,170 美元,较年初至今上涨 58%。

包括Thielen和加密货币交易所 BitMEX 前首席执行官阿瑟·海斯 (Arthur Hayes) 在内的几位分析师预计,比特币将缓慢走高。

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