标普全球排名敦促资产管理公司拥抱代币化

领先的信用评级机构标普全球排名看好标记化的现实世界资产。

在5月14日的一份报告中，标普全球评级认为，资产标记化为资产管理公司和投资者提供了许多效率和运营效益。

标普全球评级数字资产董事总经理Andrew O'Neill表示：“代币化国债是在区块链上创建的数字代币，由美国政府债务组合支持。”。“代币化国债可以帮助货币市场基金及其投资者管理流动性……从长远来看，代币化可能会给资产管理行业带来新的效率。”

该报告认为，贝莱德美元机构数字流动性基金（BUIDL）是全球最大资产管理公司的代币化美国国债基金，于3月中旬推出，加速了现实世界资产（RWA）代币化的趋势。

事实上，根据Rwa.xyz的数据，标记化的美国国债市场已经从3月19日的6.95亿美元增长了83.6%，达到12.7亿美元以上。

BUIDL的快速上涨在推出一周后将该行业的价值推高至10亿美元以上，该基金目前以3.81亿美元成为最大的代币化国债产品。富兰克林·邓普顿的美国政府货币基金（FOBXX）以3.596亿美元位居第二。

以太坊占据了该行业三分之二的资本，其次是Stellar（28.5%）和Solana（3.66%）。

TradFi的机遇

O'Neil声称，代币化基金为解决类似基金的缺点提供了巨大的好处。

报告称，投资者可以“全天候”获得链上流动性，从而减轻了资金挤兑的风险。它指出，BUIDL允许投资者通过智能合约执行随时将其股票兑换成USDC稳定币，而无需中介机构。

以代币形式表示的股票也可以用作流动抵押品，这意味着股东不需要赎回资产来获得其价值作为抵押品。Franklin Templeton最近启用了FOBXX股票的点对点传输，为代币提供了新的用例。

该报告承认，许多金融机构此前曾通过私人链探索过代币化，但表示公共网络比许可网络具有显著的流动性优势。O'Neil表示：“银行的标记化努力主要使用私人许可的区块链，支持运营效率，但没有标记化产品的流动市场。”。

链上国债还为跨国公司等跨境转移资产的企业提供了效率优势和加速结算。

O'Neil补充道，标记化RWA使链上业务受益，因为它们能够在不必将资产从链下转移的情况下访问遗留资产和现实世界的收益率。

O-Neil表示：“此前，在链上赚取收入和支付费用的加密货币相关企业不得不在将现金投资于风险更高的链上资产或将其转移到链下投资于传统现金等价产品之间做出选择。”。“这种‘断断续续’的过程成本高昂，效率低下。代币化国债提供了一种由高流动性和信贷质量资产支持的链上解决方案。”

未来的挑战

尽管O'Neil对标记化RWA行业持乐观态度，但报告承认，链上基金在监管和互操作性方面仍面临重大挑战。

他表示：“关键司法管辖区新兴的监管框架将提高投资者参与稳定币及其功能的意愿。”。“机构需要将其遗留系统连接到这些区块链……在短期内，互操作性挑战将限制标记化的增长。”