Aave V4前瞻:发链是老DeFi的必然归宿?

时间:2024-09-21 编辑: 浏览:(952)

关于 Aave v4,一点总结,很多问题早就改该,也有一些规划似乎是老DeFi的倔强。是否每个大协议都应该发条链? (1-8)

1. 统一流动性层

- 将所有资金供给和借出都集中管理,使得流动性不会分散在不同模块。

- 允许协议在未来方便地添加或移除功能模块,而不需要迁移流动性,为长期扩展提供了便利。

最大的好处就是不会在Aave V2/V3/V4 的选项卡中来回切换,也不需要像当初V3升级时候那样要手动把资金从V2迁移到V3。

2. 模糊控制利率功能

Aave V4 提议采用全自动利率,能够调整利率曲线斜率。当前的设定由治理机制控制,不仅增加了治理负担,还降低了资本效率。模糊利率设计用于主动控制利率曲线的转折点,使其根据市场状态动态调整。基本利率将根据市场需求上升或下降,以此优化供应者与借款人的利率。

这一点是早就应该优化的,笨重的利率模型和冗长的治理流程已经让Aave苦不堪言,在之前 $CRV 被恶意做空事件中 Fraxlend 就已经以算法控制利率遥遥领先了,在资金被借空利用率过高的情况下优先偿还了利率模型更加健康的Fraxlend借款。

3. 流动性溢价机制

V4引入"流动性溢价"概念,根据抵押资产的风险状况(如中心化程度、市场风险等),动态调整借款利率。面对较高风险的抵押品,借款成本相对提高,反之,风险较低则有助于降低借款成本。

这一点是一个比较好的风险管理功能,许多山寨币在链上仍然有借贷需求,风险分级是可取的策略。

4. 推出智能账户(Smart Account)和金库(Vault)

大幅改善用户体验,允许用户使用单一钱包管理多头寸。智能账户旨在解决V3的一个主要用户体验问题:使用e-mode或隔离资产借款时,需要用多个钱包管理头寸。

引入智能账户后,用户可用一个钱包创建多个子账户,大大简化协议交互。智能账户还能实现用户呼声较高的"金库"功能。用户可以在智能账户中抵押资产借款,抵押品被锁定但不会进入流动性池,降低了风险溢出。

这也是非常好的、早就该出现的体验升级。

5. 动态风险参数配置

支持为单个资产创建独立的风险配置,降低清算风险。引入自动化资产下架机制,简化治理流程。

- V3的风险参数调整(尤其是清算阈值)影响所有用户,降低阈值可能引发不必要的清算,治理成本高。

- V4引入动态配置功能,新的借款使用新配置,已有用户仍使用原有配置。

- 配套推出自动化资产下架机制,治理层触发后,系统逐步调低资产的清算阈值直至归零,效果相当于该资产无法再完成借贷业务,等同于人工下架但简化了治理流程。

6. 引入超额债务保护机制,防止不良债务扩散。

共享流动性模型的一个弊端是资产积累超额债务会传染,V4引入新机制追踪资不抵债头寸,自动核算累积的超额债务,当超额债务超过既定阈值,相关资产自动失去借款能力,防止坏账扩散。

7. 提供与GHO稳定币的原生集成

支持在流动性层原生铸造GHO。

- 引入GHO"软清算"AMM,仿照crvUSD。

- 引入GHO紧急赎回机制,应对极端脱锚情况。

- 允许存款人选择以GHO形式获取利息,协议将利息转换为GHO的抵押品,增强GHO稳定性。

8. Aave Network

Aave计划推出一个新的网络层,作为 GHO 稳定币和Aave借贷协议的核心枢纽。

- 使用GHO支付费用。

- 以Aave V4为枢纽。

-$AAVE 作为去中心化验证者/排序器的主要质押资产。

- 通过Aave Governance V3由社区控制该网络与以太坊的接口和交互。

- 广泛使用账户抽象

- 从Ethereum继承网络安全性。

Aave Labs表示会持续关注一层和二层网络的发展,为Aave社区选择最合适的技术方案。

关于Aave Network充斥着现在老DeFi倔强的味道,从目前公布的资料和状态来看,这似乎是连团队自己都没想好的一个决定,要做L1 or L2?怎么做?是否真的有必要?对于这些问题我是打问号的。

其实唯一比较明确的就是Aave未来始终是要打稳定币市场这个硬仗了,所有的规划都在为GHO创造场景。

由于这一轮应用层创新的匮乏,似乎真的是一轮属于基础设施的牛市,每个项目不带个Layer都不好意思去融资,有了“Layer” 估值一下子就上去了,而DeFi协议做大了以后是否真的有必要都去搞一条链,从目前看还很远,从我的角度来看,以太坊似乎就是那个链上的金融中心,不是说离开这里不行,而是对于一些对性能没有过度依赖的项目,似乎除了让自己变得“看起来更有用” 离开以太坊自己做一条链对使用产品的用户来说没有更多的提升,反而在初期有可能降低安全性。

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