波音公司能重回辉煌吗？

在两起致命的737 Max坠机事件发生后，波音公司高管花了数年时间试图说服华尔街、监管机构、航空公司和飞行公众，他们对质量、可靠性和安全性有敏锐的眼光。然后在1月5日，在一架从俄勒冈州波特兰起飞的拥挤航班起飞约6分钟1.6万英尺后，一架几乎全新的波音737 Max 9的门塞爆裂了。根据早期的事故报告，该面板缺少将其固定到位的关键螺栓，该公司已将其拆除以固定损坏的铆钉。没有人受重伤，但这次令人痛心的飞行使波音公司的领导人重新陷入危机模式。这也重新引发了这家标志性飞机制造商多年来在两次Max坠机事件后试图赢回的同一群人的审查和怀疑。现在，波音公司的领导层表示，他们已经为修复公司制定了一条前进的道路：更好的监督、改进的安全和制造程序，以及对工人进行更强有力的培训，其中许多人是在疫情时期的收购和数千名员工裁员后的新员工。波音公司本月公布了一项期待已久的协议，回购其陷入困境的机身供应商Spirit AeroSystems，以帮助消除生产缺陷。一周后，波音公司表示，它与司法部达成协议，承认与致命的737 Max坠机事件有关的共谋欺诈美国政府的联邦指控。代表坠机受害者家属的律师抨击该协议是一项“甜心”协议。如果获得联邦法官的批准，这将使波音公司避免可能漫长而昂贵的刑事审判，尽管这也将使波音成为重罪犯。康涅狄格州民主党参议员理查德·布卢门撒尔在上个月召开的参议院小组听证会上作证时表示：“今年1月，波音公司向世界承诺的空心外壳被炸毁了。”波音公司首席执行官戴夫·卡尔霍恩在听证会上受到了议员们的抨击。 行业观察人士和业内人士表示，从1997年的合并到外包，几十年前的一系列决定导致了美国制造业质量和创新的长期试金石出现问题。波音公司雇佣了大约17万名员工，其产品已经从马尔代夫到月球的各个地方降落。即使有了路线图，解决问题和恢复波音的声誉也需要数年时间，而且成本也不低。波音公司仍有很多人需要说服。自2018年以来，波音公司一直没有公布年度利润，这家飞机制造商的股价今年下跌了约30%，而整体市场却出现了反弹。其股价在2019年3月收于440.62美元的高点，就在第二次Max崩盘前几天。它现在的交易价格接近每股185美元。 波音公司财务总监Brian West在5月份告诉投资者，该公司预计今年将消耗而不是产生现金，2024年上半年将达到约80亿美元。该公司将于7月31日公布季度业绩。波音公司的主要客户飞机租赁巨头AerCap的首席执行官Aengus Kelly在春季的一次采访中表示：“这家公司比华尔街的几个季度更重要。它必须得到培育和重建。”波音公司将于下周在英国举行的两年一度的范堡罗航展上重返全球舞台，该航展是世界上最大的航展之一。但该制造商将保持低调：它不会发送尚未认证的777X、737 Max 7或Max 10飞机，因为波音员工专注于在国内解决问题，而不是像过去的航展那样展示其新飞机。

延迟交货

波音公司在2024年开始时，年度喷气式客机销量激增，交付量激增，令人欢迎的统计数据似乎显示，在2018年和2019年两架737 Max飞机致命坠毁，导致机上346人全部遇难后，该公司正在扭亏为盈。但1月5日，波音公司跨城客户阿拉斯加航空公司运营的1282航班的门塞爆裂，引起了监管机构的迅速回应。美国联邦航空管理局禁止波音公司增加其Max飞机的产量，并加强了对生产工厂的实际检查。美国联邦航空管理局在3月份表示，其审计发现“波音公司的制造过程控制、零件处理和储存以及产品控制存在不合规问题”。其生产限制加剧了波音客户的交付延误，这一放缓正在影响其商用喷气机业务，因为航空公司在收到飞机时支付了大部分价格。该部门占波音公司去年近780亿美元收入的43%以上。2024年上半年，波音公司交付了175架飞机，而空中客车公司同期交付了323架飞机。这两家公司主导着商用飞机市场。 从阿联酋航空到西南航空等主要航空公司的高层领导人对这家喷气式飞机制造商表示失望，因为交付进度落后于计划。西南航空、联合航空和美国航空将招聘放缓和航班计划变更归咎于波音公司的延误。西南航空首席执行官鲍勃·乔丹在3月份的摩根大通行业会议上表示：“波音公司需要成为一家更好的公司。”。即使飞机晚点，补偿也往往无法弥补飞机的短缺。阿提哈德航空首席执行官Antonoldo Neves在接受采访时表示：“我不从事薪酬业务。我从事航空业务。”。 立即观看视频15:0415:04为什么波音737 Max如此混乱航空公司 波音和空客的供应紧张使得将订单转移到这家欧洲公司几乎是不可能的。在近十年的时间里，这两家公司的窄体飞机几乎都卖光了。经会计调整后，波音公司的订单簿上有5400多架喷气式客机，而空客公司有大约8000份未完成的订单。空中客车公司也没有稳固的基础，上个月警告客户和投资者，供应链问题将减缓其计划中的产量增长和交付速度。知情人士表示，今年早些时候，随着航空公司高管的耐心逐渐消磨，他们寻求与波音公司董事长会面。不久之后，波音公司在3月份宣布了领导层改组，更换了其最重要的商用飞机部门的负责人。首席执行官卡尔霍恩是通用电气和黑石集团的校友，他表示将在年底前辞职。波音公司也更换了董事长，任命了前高通公司首席执行官史蒂夫·莫伦科普夫。波音公司尚未指定卡尔霍恩的替代者。Spirit AeroSystems的首席执行官Pat Shanahan曾在波音公司工作，并在前总统唐纳德·特朗普的领导下担任前副部长和代理国防部长，被认为是一个强有力的竞争者。在整个航空业，高管们公开和私下表示，他们宁愿波音公司花时间解决问题，也不愿面对新飞机何时交付的长期不确定性。

历史悠久

这架拥有108年历史的波音公司在美国历史上占有一席之地。它的轰炸机在第二次世界大战中至关重要。它制造了总统专机。前总统巴拉克·奥巴马和唐纳德·特朗普都曾在波音787梦想飞机工厂举办过活动。在太空中，1969年，一架波音公司制造的火箭将阿波罗11号送上了月球。大多数公众都知道波音公司将迎来喷气式飞机时代。在短短十多年的时间里，它设计并推出了四架飞机，其中包括第一架737。这架窄体飞机很快就被波音公司开创性的、更具魅力的大型喷气式飞机747相形见绌，747可以容纳500多人，在某些配置中，还有一个钢琴酒吧。737被称为“婴儿波音”，并成为该公司的畅销机型，帮助波音成为美国最大的出口商。迄今为止，它已经建造了11000多架737。AerCap的凯利说：“没有波音，世界会变得更糟。”。 但在2018年和2019年的五个月内，两架Max 8飞机坠毁：一架在印度尼西亚，由狮航运营，坠入爪哇海，造成机上189人死亡；埃塞俄比亚航空公司运营的一架飞机在从亚的斯亚贝巴起飞后不久坠毁，造成该航班上157人死亡。这些波音飞机上的飞行员与飞行控制系统——机动特性增强系统——作战，该系统反复向下推动飞机机头。司法部后来指控该公司在该系统上误导了美国联邦航空局，波音公司最终同意认罪。 去年，波音公司似乎重新站稳了脚跟。卡尔霍恩去年10月在给员工的一份报告中说：“我听到公司外的人想知道我们是否失去了一步。我认为情况恰恰相反。”。几个月后，阿拉斯加航空公司车门塞爆裂的强大爆炸撕裂了头枕、座椅靠背和副驾驶的耳机，在第26排留下了一个大洞。这一事件吓坏了乘客，暴露了波音飞机一系列质量控制问题中最严重的一个。之前的问题包括一些波音机身上的钻孔错误和间距不正确。该制造商的生产组合包括一系列定期在世界各地进行商业飞行的喷气式飞机：主力737、宽体787梦想飞机，以及即将获得监管机构批准的777X。尽管生产缺陷成为头条新闻，但波音喷气式飞机继续在世界各地安全运送旅客，截至去年年底，已有13000多架。根据AeroDynamic Advisory的数据，该公司在目前正在飞行的商用飞机中占有45%的市场份额。在其所有部门，其客户还包括美国和外国军队以及美国国家航空航天局，其中一些部门也并非没有问题。卡尔霍恩上个月在参议院一个名为“波音公司破碎的安全文化”的听证会上作证时说：“我们的飞机运载的人口相当于地球人口的两倍多。”他说：“正确处理这一点对我们公司、每天开我们飞机的客户以及我们的国家都至关重要。”。他在听证会上向狮航和埃塞俄比亚坠机受害者的家属道歉，他们举着印有失去亲人照片的海报。 立即观看视频2:0702:07波音公司首席执行官Dave Calhoun向坠机受害者家属道歉Power Lunch

削减成本证明代价高昂

批评人士表示，多年来为奖励波音股东和降低成本所做的努力是以建造全新飞机为代价的，而不是更新旧型号。波音公司还将关键部件的生产外包给供应商，这给供应商带来了越来越大的交付压力，使供应链面临潜在的缺陷。联合航空首席执行官Scott Kirby在1月份告诉CNBC，他认为这些问题可以追溯到1997年波音公司与竞争对手飞机制造商麦道公司的合并。这次合作经常被认为是波音公司的一个转折点，它取代了曾经以工程为主导的文化，更加注重回报。Melius Research分析师Rob Spingarn表示，从2010年到2019年，波音公司在股票回购和股息方面花费了680亿美元。“这是一座耗时很长的建筑，”科比说。 2001年，波音公司将其公司总部从西雅图迁至芝加哥，距离20世纪初以来制造飞机的工厂车间更远。2022年，该公司再次将总部迁至弗吉尼亚州阿灵顿。2005年，波音公司以不到10亿美元的价格将其为许多飞机制造机身的威奇托部门出售给了一家私募股权公司。该分拆最终将成为Spirit AeroSystems，波音公司目前正在以约47亿美元的债务回购该公司。2020年，波音公司表示将在南卡罗来纳州整合787梦想飞机的生产，该州距离其在华盛顿州的其他制造工厂2400多英里，包括之前建造梦想飞机的地方。它还将零件生产外包给供应商网络。近年来，随着波音公司披露了反复出现的生产缺陷，这些举措受到了密切关注。该公司和Spirit的举报人指控称，波音公司在生产中偷工减料。 立即观看视频13:4113:41为什么波音公司想回购Spirit AeroSystems Tech 当被问及将生产外包给Spirit时，Calhoun在1月份告诉CNBC：“它走得太远了吗？是的……可能是的，但现在它就在这里，现在我必须处理它。”由于生产下降、交付暂停和对客户的补偿，其飞机上的缺陷使波音公司损失了数十亿美元。

翻页

波音公司确实表示，它正走在正确的轨道上。首先，它被迫放慢飞机的生产速度。虽然短期内会很痛苦，因为这会推高成本，剥夺公司向客户交付新飞机的机会，但高管们表示，这是确保制造缺陷不再出现的方法。Jefferies估计，波音公司在第二季度每月生产约24架Max喷气式飞机，并可能在今年最后三个月达到每月约35架。波音公司表示，其目标是在未来几年内将费率提高到每月约50架Max飞机。它还让员工参与了恢复工作。该公司在其工厂举行了所谓的“停工”，以暂停工作并讨论生产线上的问题。如果在未来几周内获得法官批准，该公司与司法部的认罪协议可能会允许该公司以约2.44亿美元的罚款和三年的试用期解决联邦调查，在此期间，一名独立监督员将监督质量控制和其他条件。 卡尔霍恩上个月在参议院小组面前作证时说：“我们今天正在采取全面行动，加强安全和质量。”。“而且，我们知道，作为美国首屈一指的航空航天制造商，这是你和飞行公众完全有权对我们的期望。”高盛航空航天分析师Noah Poponak表示，波音公司“仍然可以制造出一种完全令人惊叹的产品。如果他们能够齐心协力，我认为他们的声誉可以迅速提高。”航空航天咨询公司Patriot Industrial Partners的董事总经理Alex Krutz表示，在未来几年，提升和建立波音员工队伍将是关键。他说，由于过去几十年西雅图地区科技公司的快速扩张，以及来自私营航天业的工程竞争，该公司在西雅图地区对新员工的竞争比前几代人更激烈。他说：“公司的繁荣与否取决于领导力。”。 立即观看视频22:2222:22波音747技术的兴衰 751区的国际机械师和航空航天工人协会代表了华盛顿州和俄勒冈州的约3万名波音技术人员，目前正在与该公司进行合同谈判，寻求加薪40%以上，并在波音董事会中占有一席之地。IAM 751区总裁Jon Holden表示：“我们比历史上任何时候都更有影响力。”。“对新飞机的需求巨大。”一些分析人士表示，设计一架新飞机可以帮助吸引人才，并为公司未来几年做好准备，但在坠机事件后，这个项目基本上被搁置了。长期担任航空航天分析师、AeroDynamic Advisory董事总经理的Richard Aboulafia的建议很简单：“开始一个新项目，并说，‘我们是一家有未来的公司。’” 不要错过CNBC PRO的这些见解。Wolfe Research表示，如果特朗普和共和党在11月大获全胜，请购买这些股票。高盛表示，投资者应该开始撤出现金。数据显示，随着牛市的持续，投资者押注美联储降息，以刺激从拥挤的股票转向被忽视的股票