作者：Biteye @BiteyeCN
先说结论：
部分指标显示比特币的下跌可能已经接近底部。目前没有出现明显的抛售信号，适合持币或者少量买入，不需要恐慌出货。未来一个月即使跌破5万，加密市场也不会结束，可以放心。
以下是九个BTC链上实用指标，帮助解读当前行情：
1. AHR999指数
该指标隐含了比特币短期定投的收益率及价格与预期估值的偏离度。
当AHR999指数 < 0.45时，建议买入。
当AHR999指数在0.45-1.2之间，建议定投。
当AHR999指数 > 1.2时，不适合操作。
目前AHR999指标约为0.82，处于建议定投的位置。
2. 彩虹图指标
彩虹图使用对数增长曲线来预测比特币潜在的未来价格方向。
上方暖色显示市场过热，适合卖出。
下方冷色表示市场情绪低迷，适合买入。
以7月9日为例，BTC正处在蓝色色带“特价大甩卖”的超低价格，适合买入。未来一个月即使跌破5万，也不会触及紫色色带。
3. MVRV指标（Market Value to Realized Value Ratio）
MVRV是流通市值和已实现市值的比率，反映BTC持有者的盈利情况。
当MVRV超过3.5时，市场到了顶部，持有者倾向于出售。
当MVRV低于1时，市场到了底部，持有意愿大于出售意愿。
目前MVRV指标为2.29，处于市场底部和顶部之间，适合持币。
4. Coinbase比特币溢价指数（Coinbase Premium Index）
该指标衡量Coinbase与Binance上的比特币价格差异。
负值读数出现在价格局部底部，预示着随后的上涨。
近期该指标降至-0.19，表明美国投资者需求疲软和卖压增加，但这通常预示价格触底。目前来看，Coinbase溢价指数大部分时间内呈现负值，接近触底反弹的概率较高。
5. 200周移动平均热图指标（200 Week Moving Average Heatmap）
使用基于200周移动平均线增长率的颜色热图，分配颜色。
橙色和红色圆点：市场过热，适合卖出。
紫色圆点：接近200周均线，适合买入。
目前价格为蓝色圆点，适合持币或少量买入，不需要恐慌抛售。
6. SOPR指标（Spent Output Profit Ratio）
SOPR计算售出价值/买入价值，反映资产盈亏情况。
SOPR值大于1且持续上升，市场接近顶部，是卖出信号。
SOPR值小于1且持续下降，市场接近底部，是买入信号。
目前SOPR指标为0.99，最近一个月在1附近徘徊，市场尚未出现明显的卖出信号。
7. 两年均线乘数指标（2-Year MA Multiplier）
使用两年移动平均线和该移动平均线的5倍乘积。
价格跌至两年均线（绿线）以下，是抄底买入信号。
价格超过两年均线x5（红线）上，是逃顶卖出信号。
目前BTC价格处于不上不下的位置，尚未到逃顶的时候。
8. 比特币现货净流入/净流出量
尽管BTC大跌，但美国比特币现货ETF的总净流入达到近一个月最高。近期的下跌可能是由于散户卖出，而机构或新投资者可能会趁机捡便宜，这或许是反弹的信号。
9. 德国政府、门头沟钱包地址
自6月19日以来，德国政府持续抛售BTC， 分析师测算，极端情况下可能导致BTC短线快速下跌10.5%，但市场最终能够吸收这些抛压。
总之，不必慌张，继续持币。坚持做一件事情是人类难得的美好品性。
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