作者：Lisa，LD Capital
近期BTC与纳指走势出现背离的现象，纳指不断创下新高而BTC下行并带动整体crypto市场较大幅度下跌，这与传统印象中纳指与BTC呈正相关性不符，那么这背后的逻辑是什么，历史上是否出现过类似的情况？本文将通过对本轮和上轮牛市的回顾尝试探究两者之间在不同时间维度的相关性强弱和变化。
事实上BTC与美股也并不呈固定系数的正相关关系，而是在周期的不同阶段有不同的相关程度。回顾上个牛市以及本轮牛市可以发现几个规律：
1、两者上涨最初的起点和最终的终点在时间纬度上是完全一致的
（上轮起涨点2020/3 & 上轮见顶2021/11 & 本轮起涨点2023/1）
2、两者上涨的过程不同
纳指上涨的速度较为稳定，从k线上表现出近似固定斜率的直线
BTC则不同，上涨过程更接近于指数增长，初期的上涨速率较缓慢，在某个时间点后出现迅速的拉升，巧合的是而这个加速上涨的“拐点”时间上都对应了纳指上涨阶段中第一次的回调站稳。
（2020/10 & 2023/10）
3、同时BTC第一次见顶都对应了纳指上涨阶段中第二个回调小平台
（2021/4 & 2024/3）
那么当前市场所处的位置对应历史上哪个阶段呢，市场正在经历的美股涨BTC跌的情况是否有迹可循。
可以发现在两轮牛市的大部分时间里，BTC与美股是维持正相关性的，负相关的阶段都有出现但并非主导。在上个牛市中，BTC第1次见顶后，纳指继续上涨，但BTC回调，两者走势出现背离（下图中黄色方框的部分），这与市场目前的情况是类似的，历史又再次在相同的地方重复了。
后续市场走向如何，BTC与纳指背离的情况还会持续多久，背离如何回复？从时间和力度两个方面看：
1、在上轮牛市中，两者背离持续时间并不久，周线上看持续时间约为9周，后又恢复到正相关关系中（周线级别）。
2、 在上轮牛市中两者恢复正相关性的时间点是在BTC日线级别出明显的下跌力度衰竭并到达重要支撑位置。
如果用历史的标准去衡量，刻舟求剑地看当下市场还并未完全满足背离恢复的条件，需要等待更多的k线信息。那么如何从逻辑上去理解两次牛市中都出现的这一段特殊的共同走势。不管是BTC、黄金、美股所处的宏观环境相同，价格都要受到金融流动性、无风险资产收益率等因素的制约，BTC作为弹性更好的资产种类，能在牛市确立的初期强势拉升，大幅跑赢美股，但物极必反，没有永远的强势，在主升后又出现弱于美股的情况，这与山寨币和BTC的关系有异曲同工之妙。另一个角度看，在主升阶段，市场流动性足以支持资产价格整体上涨，但在上涨到一定程度后，上涨的燃料或动力出现力竭，难以支撑全品类资产的集体上涨，资产之间就可能会出现此长彼跌的情况。从事件型因素上看市场近期受到了来自德国政府和门头沟抛压的影响。不论如何去解读这一段走势，最终BTC在调整充分到位后还是会恢复到与美股的正相关。（以上为笔者个人观点仅供参考）
1 伯明翰体育(02309)：英格兰足球联赛已批准买方收购BCFC的控制权
英国伯明翰足球队成立于1875年，是一支位于英格兰中部城市伯明翰的职业足球俱乐部。球队的主场是圣安德鲁斯球场。伯明翰足球队在英格兰足球联赛体系中参加英超联赛，是一支传统的英格兰球队。球队曾经获得过英格兰足总杯冠军，并在不同时期拥有过一些知名球员。虽然这支球队并不是英格兰足坛的顶尖豪门，但一直以来都是一支善于斗争和奋进的球队。
2 亿都(国际控股)(00259)拟于10月12日派特别股息每股0.05港元
亿都股票是一家在中国上市的公司，主要从事房地产开发、销售、租赁和物业管理等业务。该公司在房地产行业具有良好的声誉，拥有稳定的客户群和广泛的市场覆盖。亿都股票的股价在近年来表现稳健，给投资者带来稳定的回报。公司在未来发展中将继续改进管理，提高市场竞争力，为股东创造更大的投资价值。
这个“第一个两党法案”是由美国立法者提出的，其目的是阻止中央银行数字货币（CBDC）的发展与实施。该法案得到了两党的支持，旨在确保私人金融机构能够保持竞争力，并避免政府对数字货币市场的垄断。这个法案的通过将对CBDC的进一步研究和立法实施设置了条框，并为私人数字货币机构提供更多的发展机会。
Web3 Gaming 是一个相对新兴但日益流行的领域，其中区块链技术被应用于游戏开发和游戏玩法中。在面临选择时，Web3 Gaming 需要考虑是继续旁氏（即模拟去中心化）还是真正实现去中心化。继续旁氏意味着保留中心化的特点，如中心化的管理和控制力，而真正去中心化将意味着打破传统游戏行业的壁垒，并实现玩家间的真正互动和共享经济。在做出选择之前，Web3 Gaming 需要认真权衡两者之间的利弊，
5 中国信息科技(08178)涨超5% 拟参与成立合营企业 从事电子商务平台及其各自会员及奖赏积分计划
中国信息科技(08178)宣布计划参与成立合营企业，专注于电子商务平台及其会员和奖赏积分计划。该消息导致公司股价上涨超过5%。
华安证券董事长章宏韬是年轻有为的金融领军人物，虽然具有丰富的工作经验和成功的管理能力，但他的年龄并未公开透露。章宏韬在华安证券的领导下取得了出色的成绩，展现出了卓越的领导才能和战略眼光。他致力于推动公司的发展和创新，为华安证券的持续稳健发展做出了积极贡献。
7 中国银河6月十大金股：北京君正(300223.SZ)、嘉和美康(688246.SH)、璞泰来(603659.SH)等
这十大金股中不乏表现出色的公司。例如，北京君正（300223.SZ）是一家专注于航空航天领域的高新技术企业，近期股价表现稳定。嘉和美康（688246.SH）则是一家专注于智能医疗领域的公司，业绩增长迅速，备受市场关注。另外，璞泰来（603659.SH）是一家专业从事光电领域产品研发和生产的公司，未来发展潜力巨大。这些公司在各自领域均有优势，值得投资者关注。
LSD是让DeFi Summer再次点燃的主要因素之一。LSD是一个去中心化的金融平台，为用户提供了创新的金融工具和服务，包括借贷、交易、流动性挖矿等。LSD的推出吸引了大量用户和资金进入DeFi市场，为行业注入了活力和活力。通过提供安全、高效的金融服务，LSD为DeFi市场的进一步发展和繁荣做出了贡献，帮助DeFi Summer再次点燃。
9 中泰证券血制品板块2022+2023Q1总结：静丙驱动高增 渠道补库存周期上行
中泰证券对血制品板块进行了2022年和2023年第一季度的总结。总结显示，静脉注射丙型肝炎疫苗驱动了板块的高增长，而渠道补库存周期也呈现上行趋势。整体来看，血制品板块在未来有望继续保持稳健增长的态势。
10 红星美凯龙(01528)获控股股东红星控股解质及再质押2亿股
红星美凯龙十大股东是公司最大的股东们，他们对公司的发展起着重要作用。这些股东们都是来自不同背景和行业的精英，他们共同投资支持着红星美凯龙的发展壮大。他们的风采和形象展示了公司的实力和影响力，是公司成功的重要支柱。愿红星美凯龙在他们的支持下继续稳步发展，创造更加辉煌的未来。
