加密VC暗箱曝光:合伙人拿被投项目代币作“回扣” 攒新项目当联创

时间:2024-09-20 编辑: 浏览:(760)

作者:Sam Kessler,Coindesk;编译:0xjs@

要点:

1、Polychain 表示,其前普通合伙人 Niraj Pant 与投资组合公司 Eclipse Labs 达成了一项秘密交易,违反了该基金的政策。2、CoinDesk 调查显示,Eclipse Labs 前首席执行官 Neel Somani 向 Pant 承诺赠送价值 1330 万美元的 Eclipse 代币。3、据接近 Eclipse 的消息人士透露,Pant承诺提供这些代币作为激励Pant利用Polychain资金投资Eclipse的手段。4、Polychain 表示,Pant 没有向Polychain透露这笔交易。Polychain后来投资了 Pant 的 AI 初创公司 Ritual。5、Pant 确认 Eclipse Labs 为他分配了“顾问”代币,但表示直到 Polychain 投资后他才与该公司达成协议。6、这种情况让我们得以一窥加密行业融资场景中典型的暗箱交易,VC与项目关系密切,并通过投资换取代币而不是传统股权。

加密风险投资巨头Polychain 指控其前雇员 Niraj Pant 与投资组合公司 Eclipse Labs 进行幕后交易,违反了该基金的政策。

据三位知情人士和 CoinDesk 审查的 Eclipse 内部文件显示,Eclipse Labs 前首席执行官 Neel Somani 在 2022 年 9 月悄悄地为 Pant 分配了即将推出的 Eclipse 加密代币的 5%——就在Pant 指示 Polychain 领投该公司 600 万美元的种子前融资几天之后。

最终,该份额减少至 1.33%,按照该代币在私人投资轮中的最新完全稀释估值价值 1330 万美元。(据接近 Eclipse Labs 的消息人士透露,该公司最新一轮融资对该代币的完全稀释价值 FDV估值为 10 亿美元。)

Polychain 由加密货币交易所 Coinbase 的首位员工 Olaf Carlson-Wee创立,是规模最大、最知名的加密货币风险投资公司之一,管理资产超过 110 亿美元。2017 年至 2023 年期间,Pant 曾担任该公司的普通合伙人,负责引导公司的风险投资资金投入有前途的加密货币初创公司。

此后,Pant 成为加密行业的杰出人物,目前担任区块链 AI 初创公司 Ritual 的联合创始人,该公司是 Polychain 的另一项投资组合。

Eclipse Labs 构建了一个融合了流行的 Solana 和以太坊网络技术的区块链。在领投了 Eclipse 2022 年 8 月的种子前融资轮后,Polychain 于 2024 年 3 月参与了 Eclipse 的5000 万美元 A 轮融资。

Pant 牵头进行了种子前交易,CoinDesk 的调查显示,大约在同一时间,他获得的 Eclipse 加密代币数量与 Polychain 本身的数量相当。据 CoinDesk 的消息来源称,这笔交易并未向 Eclipse 的大多数高管、顾问或大型投资者披露。

Pant 坚称该安排完全合法,因为它直到 2022 年 9 月才最终敲定——就在 Polychain 投资 Eclipse 的一个月后。他与 CoinDesk 分享了法律文件,文件显示,他对 Eclipse 代币的“顾问”分配在 2024 年被修改为 1.33%,但他拒绝就其原始持币占比大小或为何进行修改发表评论。

Polychain 告诉 CoinDesk,直到 2023 年 Pant 离开公司后,他们才知道 Pant 拥有 Eclipse 的代币。该基金表示,他应该根据Polychain政策披露这笔交易,这些政策旨在保护公司及其投资者免受利益冲突的影响。

Polychain 的一位发言人在给 CoinDesk 的电子邮件中表示:“在 Niraj Pant 离开公司后,Polychain 才知道 Eclipse 和他之间的财务关系。Polychain 对担任顾问的员工有严格的政策和程序。在 Pant 离开 Polychain 后,该公司意识到他违反了政策,并对此事展开了调查。”

Polychain 向 CoinDesk 发表的声明让人们得以一窥加密风险投资公司及其资助项目的繁琐流程。风险投资公司很少公开讨论人事问题或交易结构,Polychain 直到 CoinDesk 联系到本文时才公开披露 Pant 违反政策的行为。

模糊的时间线

这一消息可能会加剧围绕Somani的争议,Somani因性行为不当的指控于 5 月辞去Eclipse 首席执行官一职。Somani否认了这些指控,并拒绝对本文发表评论。

Eclipse 创始人 Neel Somani 因性行为不当指控辞去公司“公众形象代言人”职务。(Andrew Gonzalez 摄影)

两位接近 Eclipse 并不愿透露姓名的消息人士向 CoinDesk 透露,在种子前交易结束之前,Somani就承诺向 Pant 提供 Eclipse 代币 5% 的顾问份额。

根据 CoinDesk 查阅的文件,Pant 的持币份额高于除 Polychain 之外的任何 Eclipse 投资者,Polychain 也持有 Eclipse 代币的 5%。Pant 的持币量超过了除前任首席执行官之外的其他顾问、投资者和每位 Eclipse 员工的分配量。

据两位知情人士透露,Somani告诉他的核心圈子,慷慨的代币奖励是为了激励 Pant用Polychain 的现金投资和这位资深风险投资家梦寐以求的支持。

Polychain 官方称,当时该安排并未向该风险投资公司或其有限合伙人披露。

代币而非股权

此次事件也让我们得以一窥加密货币行业独特的融资规范,数字代币通常与股权同时授予,或代替股权授予。区块链应用、数字资产和去中心化账本通常被宣传为比传统金融更透明的替代方案,但许多领先项目和加密货币的所有权结构仍然不透明。

Eclipse Labs 构建了2 层区块链,为用户提供了一种在以太坊网络上进行交易的更快、更便宜的方式。该网络的主要吸引力在于它借用了流行的 Solana 区块链的元素来支持其技术设计的关键要素——这一细节帮助它在两个最大的区块链社区中引起了轰动。

在 Eclipse 的融资案例中,代币分配至关重要,因为很少有投资者获得该项目的股权。大多数人只是被承诺分得 Eclipse 代币的一部分——这是一种尚不存在的加密货币,Eclipse 甚至还没有公开宣布过。

这种安排并不罕见。加密货币投资者经常用现金换取代币,而不是传统的股权,而公司很少向公众披露这些安排,以免金融监管机构在将加密货币归类为投资证券的斗争中提供弹药。

Eclipse Labs 的一位发言人告诉 CoinDesk:“Eclipse Labs 不会向公众披露投资者的持币百分比。”

根据 CoinDesk 审查的内部代币分配表,Eclipse的员工、投资者和顾问已经被承诺获得未来Eclipse代币供应量的近 50%。

Pant 坚称他与 Eclipse 签订的顾问协议是光明正大的。他与 CoinDesk 分享了法律文件,显示他将获得1.33%的 Eclipse 代币 。

摘自 Niraj Pant 提供的修订版咨询协议

这一金额——根据 Pant 之前未披露的总额进行修订——低于文件和知情人士透露的 Pant 最初被承诺的 5%,但仍高于其他所有 Eclipse 顾问以及几乎所有投资者和员工。

Pant 签署的咨询协议日期为 2024 年 4 月 29 日(他离开 Polychain 之后),由两方签署:代表 Eclipse Labs 的 Neel Somani;代表“The Psychological Operations Co”的 Niraj Pant。

摘自 Niraj Pant 提供的修订版咨询协议,由 Pant 和 Neel Somani 签署

根据协议,Psychological Operations Co. 将获得 Eclipse 的代币赠款,以换取 Eclipse 要求的“定期电话会议同步会议”。协议本身并未提及 Polychain 或其对 Eclipse 的种子前投资。

Pant 向 CoinDesk 提供的协议版本表明,这是对 2022 年 9 月 8 日签订的一份早期咨询协议的“修订”,当时 Eclipse 的种子轮融资结束仅几周后,而当时他还是 Polychain 的普通合伙人。

Pant拒绝透露最初的协议。

Polychain 的政策

无论 Pant 的顾问职位是否在种子轮交易之前确定,如果他在 Eclipse 担任顾问的时间是在他还在 Polychain 工作时——正如他自己的文件所证明的那样——那么他可能仍需要根据公司的道德政策披露这一点,该公司在向美国SEC提交的一份冗长的披露文件中对此进行了描述。

Polychain 在向美国SEC提交的官方政策文件中写道:“为了监控任何利益冲突,Polychain 员工必须预先清理其个人账户中可能存在不当行为的某些预期交易,并且必须按初始和年度披露所有个人账户的持仓情况,以及按季度披露所有交易。”

这一情况尤其引人注目,因为 Pant 不仅是 Polychain 的前雇员,还是 Polychain 最受关注的投资组合公司之一 Ritual 的联合创始人。

去年离开 Polychain 并创立 Ritual 后,Pant 迅速崛起,成为区块链行业演讲圈的常客,被视为加密和AI交叉领域的思想领袖。Ritual 旨在去中心化AI模型的执行,是区块链与AI相结合的项目之一,这些项目本身已成为风险投资宠儿。2023年 11 月,它从 Polychain 和其他公司筹集了 2500 万美元。

Polychain 拒绝评论其与 Ritual 的关系是否因 Pant 涉嫌违反政策而发生变化,或者是否在投资 Ritual 之前就知道了这一违反政策的行为。

尽管涉嫌违反政策,Polychain 对 Eclipse 的投资仍有可能获得回报。据一位接近该基金的消息人士透露,自 2022 年该公司首次投资以来,其在 Eclipse 的投资的价值已增长了 10 倍。

更正:据知情人士透露,Niraj Pant 最初的代币分配比 Eclipse 现任首席执行官的还要多。

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