以太币发行成为热门发行

围绕是否降低通过赌注奖励发行新以太币的比率的争论正在整个以太坊生态系统中激烈进行。

3月30日，以太坊基金会研究员Mike Neuder发表了一篇文章，主张减少新的以太币发行量，并借鉴了与以太坊基金会所研究员Caspar和Ansgar的讨论。

Neuder认为，自2020年首次部署以太坊的赌注层Beacon Chain以来，赌注格局发生了“地震式”变化，可能需要改变ETH的奖励曲线。

Neuder表示：“自Beacon Chain诞生以来，权益证明的发行没有改变。”。“我们认为，改变Electra分叉的发行曲线很重要，应该认真考虑……随着即将推出的Electra分叉，我们主张做出有意识的决定。”

然而，许多社区成员反对改变发行曲线，认为大幅改变以太坊的货币政策会破坏该项目的可信中立性，并可能损害对网络的信心。

以太币发行的过去变化

在以太坊的历史上，新的ETH奖励率一再下降。区块奖励从以太坊2015年7月的工作证明主网发布时的5 ETH开始，2017年10月拜占庭升级后降至3 ETH，奖励降至3 ETH，2019年2月降至2 ETH，直到2022年9月合并将以太坊转变为权益证明共识。

股权奖励是随着Beacon Chain于2020年12月推出而引入的，最初与工作证明发行一起进入供应，直到合并，并一直遵循相同的发行曲线。

每年的赌注奖励是赌注ETH总和平方根的166倍。这个复杂的等式意味着，随着越来越多的ETH被存入赌注，新以太币的发行率稳步下降——如果赌注为100万ETH，每年会发行16.6万以太币，如果赌注为1亿ETH，则会有166万以太币进入供应。

Neuder表示：“参数选择……目标是以3000万ETH的适度但合理的3.3%收益率为目标，并高度激励至少1000万ETH。”。“今天，有超过3100万ETH被下注；3000万ETH的目标可能低估了下注供应……新验证器的数量远远超过了退出协议的验证器的数量。”

改变以太坊货币政策的论据

Neuder表示，有几个因素有助于新验证器的持续加入，包括以太币的价格升值、流动性质押协议提供的便利性、MEV、空投农业和餐馆的额外收益，以及在以太坊网络持续稳定的情况下缺乏可感知的风险。

他们表示支持Caspar和Ansgar最近提出的降低发行曲线，该曲线将以太币的年供应增长率从目前的1.5%限制在0.4%以内。然而，该提案也将使以太币质押收益率降低约30%。

Neuter表示，持有权益的ETH数量继续以目前的速度增长所带来的风险包括持有权益的回报减少、非持有权益者的稀释程度增加，以及由Lido和EigenLayer等第三方协议控制的ETH供应份额过大。

Neuder表示：“有很多理由相信，在未来12-24个月内，对赌注ETH的需求将增加。”。“只有在仔细考虑的情况下才能改变发行曲线……犹豫不决是一个决定；惯性是真实存在的。默认什么都不做可能会带来难以扭转的趋势。”

社区成员的反击

然而，以太坊社区的其他成员并不认为改变新以太币发行率是一项不应掉以轻心的措施，他们强调了这种改变可能会对以太坊的中立性造成的打击。

web3支付应用3cities的Ryan Berckman表示，保持发行量不变的风险小于“简单曲线调整所保证的对中性的即时打击”

“我们不可能改变Pectra的发行，”Berckmans继续说道。“简单的曲线调整会带来未来的调整。”

早期以太坊投资者James Spediacci表示，改变以太币发行将破坏以太坊作为“健全货币”的地位，造成网络货币政策可能定期被“篡改”的局面。Spediacci补充道：“如果它没有坏，就不要修复它。”。

以太坊的核心贡献者Smartprogrammer也强调，自合并以来，以太币的发行一直是负的，因为在网络交易量高的情况下，以太坊的燃烧率已经超过了排放。他们说：“我看不出你们试图解决的问题。”。

与此同时，一本关于以太坊的书的作者Post Polar认为，大部分抵制源于对更广泛的以太坊社区明显缺乏升级投入的不满。

他们说：“在我看来，这并不是真正的发行（呵呵），因为人们有一种感觉，即与EF相关的开发人员和研究人员似乎拥有巨大的权力，并且没有从更广泛的利益相关者那里获得适当水平的‘粗略共识’。”。