DWV行情周报 | 通胀压力缓解、美国比特币ETF连续5日净流入

时间：2024-09-20 编辑： 浏览：(625)

一、上周回顾

美国4月CPI及零售销售数据表现疲软，通胀压力暂时缓解，致使降息预期略有回升。乐观情绪驱动下，美三大股指上周纷纷触及历史新高，且连续四周录得上涨，其中纳指周涨幅为2.3%，标普涨1.7%。美元指数继续下跌，至104.5。十年期美债收益率亦回落至4.4%。

贵金属板块集体爆发，黄金单周上涨2.3%，重新站上2400美元关口，白银涨幅达6.5%。美国铜期货价格上周狂飙8.3%，创下历史新高。WTI原油价格走势相对稳健。市场焦点将集中在本周四的美联储会议纪要和周三英伟达的财报。

美国比特币ETF上周连续五天实现净流入，共计9.4亿美元，灰度GBTC亦见连续三日流入。我们此前提到比特币在6W美元水平有大单积极接货，在CPI数据推动下，比特币上周累计涨幅达9%，以太坊上涨5%。传统数字投资品中的山寨币诸如SOL、Link和ADA同样经历了净流入。比特币市场占有率创新高，山寨币情绪保持低迷。本周SEC将对以太坊ETF进行审批，市场对此持谨慎态度。

彭博社数据显示，加密行业对2024年美国大选的捐款总额已达9400万美元，创历史新高，超过2020年大选期间的8300万美元。

宏观动向与行情走势：

美国近期多项经济数据显示经济走弱，反通胀进程重启

至5月11日当周初请失业金人数录得22.2万人，较前值的23.1万人有所减少。虽然就业市场的恶化信号还不明显，但5月以来美国花旗惊奇指数跌破零线，并加速下行，表明近期美国经济数据整体已经开始低于市场预期，经济出现走弱的迹象。

4月PPI环比上升0.5%，超出市场预期的0.3%，分析称超预期的原因是3月数据有所下修，鲍威尔称PPI数据“喜忧参半”。

4月CPI年率录得3.4%，低于前月的3.5%，核心CPI月率如期回落至0.3%，为去年12月以来新低，重回下降趋势，通胀上升风险暂时解除。（整体通胀的下降主要归因于食品和燃气价格的回落。核心CPI方面，房租分项尤其是主要租金增速放缓，医疗服务和汽车保险价格的小幅回落也为整体通胀降温贡献了力量。）

此前非农、PMI等经济数据已经有恶化迹象，而CPI结合近期PPI的表现来看，代表企业利润的CPI与PPI剪刀差在持续缩窄，也增加了经济衰退风险。

联储官员普遍看好经济，意见不一但多倾向于保持高利率，视通胀情况调整政策，部分官员开放于年底前降息

芝加哥联储主席古尔斯比表示，通胀走势取决于住房，料房价通胀将大幅下降；

美联储“三把手”威廉姆斯最新表示，未看到目前有收紧政策的需要，乐见通胀放缓，但不足以促成近期降息；

亚特兰大联储主席博斯蒂克认为，4月通胀取得进展，但未形成趋势。年底前降息可能是合适的；

里士满联储主席巴尔金、克利夫兰联储主席梅斯特均认为，需要在更长的时间内将利率维持在高位，以实现通胀目标。

美联储主席鲍威尔重申可能在更长时间内将利率维持在高位，不认为下一步行动可能是加息，更有可能将政策利率维持在现有水平。对通胀回落的信心低于之前。美国经济表现非常好，劳动力市场强劲；

克利夫兰联储主席梅斯特表示，美联储维持利率不变是适当的，不急于考虑加息；

美联储副主席杰斐逊指出，通胀下降的势头已经减弱，维持政策利率在紧缩区间是合适的；

美联储理事鲍曼：通胀将在一段时间内保持高位，若通胀停滞或反弹，愿意支持美联储重启加息。

市场对于9月开始降息的预期稍有加强，年内降2次：

Crypto行情数据：

最近一周，公链TVL部分回暖，资金流入相对较多的有：Solana、Sui、Near，而Optimism、BSC的不增反降。头部协议TVL回暖，Ethfi、Jito增长靠前：

BTC ETF上周累计净流入资金948M，连续5日保持净流入，GBTC有3日为净流入：

数字资产投资产品连续第二周流入9.32亿美元。尽管资金流入有所增加，但成交量仅为 105 亿美元，而 3 月份为 400 亿美元。有趣的是，资金流入是对周三低于预期的 CPI 报告的立即反应，本周后 3 个交易日占总流量的 89%，比特币价格已与利率预期重新耦合的观点。

从地区来看，美国占据主导地位，上周资金流入达 10.02 亿美元。瑞士和德国的资金流入也分别为 2700 万美元和 420 万美元，而香港和加拿大的资金流出总额分别为 8300 万美元和 1700 万美元。

比特币流入量为 9.42 亿美元，几乎没有资金流入做空比特币，这意味着投资者对前景持乐观态度。多种山寨币出现资金流入，其中最引人注目的是 Solana、Chainlink 和 Cardano，分别流入 490 万美元、370 万美元和 190 万美元。以太坊继续受到 SEC 本周批准现货 ETF 前景的看跌影响，资金进一步流出 2300 万美元。

上周公布的海内外区块链融资事件共 26 起，较上周数据（35 起）有所下降。已披露融资总额约为 1.51 亿美元，较前一周数据（1.51 亿美元）并无变化。获投金额最多的项目为加密预测市场 Polymarket（4500 万美元）；DID 基础设施 Humanity Protocol 也紧随其后（3000 万美元）。

随着链上活动的降温，ETH连续7周保持通胀状态，当前年通胀率约0.52%，近30日总供应增加398,570个：

交易所内BTC出现大额提出，稳定币余额小幅增长：

下次增加清算数据

交易所现货累计挂单显示，BTC、ETH分别在6W、2800附近有大买单，上方暂无明显大单，挂单较均衡。

1.2 市场观点

分析师Ipek Ozkardeskaya：美股再创新高，是否调整正待本周英伟达财报扣动扳机英伟达将在本周三盘后公布财报。预计其将迎来另一个业绩井喷式的季度，销售额可能达到240亿美元。毕竟Meta等人工智能巨头在本财报季早些时候表示，他们将在人工智能上投入更多，这表明对英伟达人工智能芯片的需求可能会持续一段时间。就股价而言，自去年年初AI热潮以来，英伟达股价上涨了700%以上，目前的交易价格非常接近每股1000美元的水平。英伟达本周公布的业绩要么会使股价超过1000美元的水平，要么会引发行情在1000美元附近的获利回吐。而且，作为掀起人工智能热潮的标志性企业，英伟达的任何“失误”都有可能引发更广泛的市场抛售，尤其是科技股。现在标普500指数科技板块的市盈率反弹至28以上，这是自2020年以来的一个重要阻力位。因此，目前的水平很可能适合进行修正，而英伟达潜在的令投资者失望的业绩可能会触发这一局面。

Monex Europe

除非出现重大冲击，否则未来几周美元指数都在104一105.50区间震荡。在月底美联储备受青睐的PCE报告公布之前，目前影响市场的数据有限。鉴于目前人多数通胀信号都是通过更及时的数据得知的，PCE数据的影响或许是有限的。如果我们的预期正确，未来几周跨资产波动应该会减弱，这应该会对收益率较高的美元起到支撑作用。

Skybridge Capital创始人兼管理合伙人Anthony

在接受CNBC采访时讨论了比特币的机构采用。他强调大型机构正在持续加速对BTC的整合。如果你不做多比特币，那么你可能做空比特币，因为如果你相信这将成为机构投资者长期战术资产配置策略的一部分，那么在某个时候，你我们必须做多比特币，因此，很多聪明的机构都在说在它成为总体战术资产配置指数的一部分之前让我做多，我认为这种情况现在已经开始发生，这对比特币非常有利。

1.3 加密资产行业与监管动态

Justin Drake：若 EigenLayer 发展方向与以太坊利益相悖，将随时准备终止顾问职位

以太坊基金会核心研究员 Justin Drake 发推称，其最近成为 Eigen 基金会的顾问。虽然担任顾问可获得很多 EIGEN 代币奖励，但若 EigenLayer 发展方向与以太坊利益相悖，将随时准备终止顾问职位，并承诺将所有顾问收入重新投入以太坊生态系统内有价值的项目，无论是投资还是捐赠。

Gemini 将在本月底前向 Gemini Earn 客户返还加密货币

美国破产法院已批准加密货币贷款机构 Genesis 的破产计划，Genesis 债权人 Gemini 将在本月底前开始将 97% 的欠款资产以实物形式返还给其已解散的 Gemini Earn 计划的客户。

香港金管局将扩大数字人民币在香港的跨境试点

香港金融管理局及中国人民银行就数字人民币跨境支付试点的合作取得进一步成果，将扩大数字人民币在香港的试点范围，便利香港居民开立和使用数字人民币钱包（数币钱包），并通过「转数快」为钱包充值。同时「转数快」与人民银行数字货币研究所（数研所）营运的数字人民币央行端系统的互通，也是首个快速支付系统与央行数字货币系统的连接，为 G20 跨境支付蓝图所强调的互通性提供了创新的用例。

Coinbase、a16z 等约 50 家组织和公司致信美国众议院以支持 FIT21 法案

美国众议院拟于下周对《21 世纪金融创新和技术法案》（FIT21 法案）进行投票，包括 Coinbase、Kraken、Andreessen Horowitz、DCG 和其他约 50 家在内的数字资产组织和公司已经通过加密货币创新委员会给众议院议长 Mike Johnson 致信，希望该法案能够顺利通过。信中称：通过这项立法，美国可以加速区块链技术和数字资产的发展，促进金融包容性并保护国家安全，让美国保持其在金融创新领域的领先地位至关重要。