Coinbase 首席法律官 Paul Grewal 批评美国证券交易委员会 (SEC) 未明确其对以太坊 (ETH) 应被视为证券、非证券、商品还是属于其他类别的立场。根据 Grewal 的说法，这种模糊性显而易见，因为 SEC 建议使用 S-1 作为注册选项，这意味着这些基金的定义不包括超过 40% 的证券资产。SEC 尚未对这些评论做出回应。此外，前 SEC 专员 Hester Peirce 的法律顾问 Coy Garrison 提到，即使有批准令，SEC 仍可以辩称，任何以太坊交易的具体细节都可以将其归类为证券发行。
