Solana网络有许多吸引人的特性。但这与 SOL（资产）是两码事。从经济学角度来看，SOL 的基本面较弱，因此是一种中等质量的资产。
首先，SOL 的所有权很集中，这要归功于它的年轻、多轮风险投资、对实验室和基金会的拨款，以及它以质押方式（即PoS）上线的事实。集中会降低流动性。ETH 在几年前进行了适度的融资，只给了基金会和创始人少量资金（按当前标准），并且在合并前有多年的 PoW（工作量证明，即算力挖k）。
其次，SOL 的通胀率相对较高，超过 5%。通胀率最终会下降，但在通胀率稳定在 1.5%之前，供应量将增长 25%。在此期间，SOL 在 DeFi 的资本成本会很高。
DeFi 总是倾向于使用原生资产 —— LST（流动性质押代币）本身会带来风险 —— 但在 DeFi 中使用原生 SOL 意味着放弃高额质押收益。DeFi 要吸引资本，就必须与质押(staking)相竞争。
这意味着 SOL 的名义利率很高。另一方面，ETH 则接近通货紧缩，其名义利率接近于零。你已经可以在行动中看到这一点：目前，在 Kamino 上借入 SOL 的成本几乎是在 AAVE 上借入 ETH 的三倍。
第三，高名义利率会导致更多的质押。为了避免稀释，SOL 的所有者如果不质押，那就太傻了，但这会阻碍流动性。Solana的质押参与率是以太坊的两倍多。以太坊持有者不会因为不质押而错过太多机会。这意味着市场上自由流通的 ETH 总比 SOL 多。
更糟的是，Solana 的 LST 生态系统支离破碎。流动性质押代币不如 HQLAs 吸引人，但人们确实在使用它们，以太坊 DeFi 中就有大量的 Lido stETH。集中于单一 LST 可能不利于链的安全性，但反过来却有利于 DeFi。这意味着可能被认为“大到不能倒 ”的资产有了更多的流动性。
第四，也许与直觉相反，Solana 的交易费用很低。这可能对用户有利，但对 SOL 的基本面不利 —— 费用是用户的成本，但也是质押者的收入。低费用意味着支付给质押者的大部分回报必须来自新币发行，也就是贬值。
发行量和费用之间的相互作用决定了加密资产的实际利率（MEV 也起作用，但不包括在我的分析中）。
ETH 的发行量很低，而手续费却很高，几乎所有的手续费都归质押者所有。这意味着它的实际收益率为正。在这方面，它甚至比比特币更好。比特币也具有很低的发行量和很高的手续费，但两者都归矿工所有，而不是持币者。
SOL 的实际收益率几乎为负。除了活动高峰期，几乎所有的收益都来自于货币供应量的增加。
ETH 也有燃烧机制。这增加了它的正实际收益率，同时也将价值返还给非质押者，从而降低了质押动机，降低了质押参与率，导致了更多的流动性。Solana曾有燃烧机制，但后来决定取消。
最后，以太坊的高额费用意味着 ETH 具有更高的便利收益率：用户会希望始终持有一些ETH（而不质押）来支付未来的上链gas费用，从而增加ETH的可用供应量。
ETH 比 SOL 具有更好的货币属性，而货币属性对于成为 HQLA 非常重要。
这是一个复杂的论证，其中有许多变动的部分，但 SOL 在 Solana 的成功中缺乏重要性，这妨碍了它作为建立在其基础上的终极资产的资格。
你甚至可以在 Solana 文化中看到这一点。连 @aeyakovenko 都认为加密经济的安全性只是一种模因。但如果这是真的，那么链的代币的基础也就成了模因。
安全->币值->安全的循环逻辑是任何加密货币的最终价值来源。这是中本聪最伟大的洞察力。
这并不意味着 SOL 不能升值，甚至不能跑赢 ETH，因为目前在加密货币中，模因和声势比基本面更重要。
但是，在以全新资产为基础重新构建的金融体系中，这些动态降低了 SOL 的重要性。
ISC币发行价是指ISC币在市场上的初始发行价格。它会受到多种因素的影响，包括项目背景、市场需求、竞争情况等。ISC币发行价的确定会对投资者的参与和未来价格走势产生重要影响。因此，合理地确定ISC币发行价是项目方必须认真考虑和权衡的重要因素。
ITC币的发行价是指该数字货币在市场上最初销售的价格。ITC币的发行价通常由项目方按照市场需求和其他因素来确定，可以是公开拍卖、私募或其他方式。发行价对于数字货币的未来发展和市场定位具有重要的影响，通常会影响到投资者对该数字货币的信心和投资意愿。在数字货币市场中，发行价是一个重要的参考指标，可以帮助投资者了解该数字货币的发展潜力和投资风险。
LBA币的发行价是指该数字货币在首次发行时所定的价格。通常，发行价是由项目方在项目启动前确定的，投资者可以以这个价格购买该数字货币。发行价的确定通常受到市场因素、项目背景、团队实力等多种因素的影响。在数字货币市场中，发行价的高低直接影响到投资者的投资成本和收益。
Dexe币的发行价是指该加密货币在初始发行时的价格，通常会根据市场需求和供应量等因素来确定。发行价的高低会直接影响到投资者的投资成本和未来的潜在收益。因此，对Dexe币的发行价要格外关注，以便做出明智的投资决策。
efg币价格近期持续保持稳定，呈现出缓慢上涨的趋势。市场对efg币的信心较高，投资者普遍看好其未来发展潜力。目前efg币的价格在合理范围内波动，为投资者提供了较好的交易机会。总体而言，efg币价格表现良好，展现出较为健康的市场态势。
Joy币是一种数字货币，它的价格受市场供求、投资者情绪和行业发展等多种因素影响。Joy币价格的波动较大，投资者需要谨慎评估风险并密切关注市场动态。同时，Joy币价格也可能受到政策法规、市场事件和经济形势等外部因素的影响。因此，投资者在购买Joy币时应具备足够的风险意识，避免盲目跟风，理性投资。
DVP币的发行量是指已经发行并流通在市场上的DVP数字货币的总量。发行量通常会受到货币的发行政策、挖矿奖励、代币销毁等因素的影响。DVP币的发行量的变化会影响到市场供需关系，进而影响到币值的波动。在投资DVP币时，投资者通常会关注其发行量的变化情况，以辅助投资决策。
INSUR币是通过公开发行的方式发行的。其发行时间是在2021年，具体时间为3月。INSUR币是一种加密数字货币，用于支付和保险行业相关的交易和服务。INSUR币的发行旨在为用户提供更加安全和便捷的支付方式，同时促进保险行业的发展。INSUR币的发行为数字货币市场增添了一种新的选择，也为保险行业创新提供了新的机遇。INSUR币的发行标志着保险行业向数字化和智能化方向的发展，为保险行业的未来发展提供
DHT（Dether）是一种去中心化的加密货币，旨在通过区块链技术为用户提供点对点的数字货币交换服务。DHT的目标是打破传统金融体系的束缚，为全球用户提供更加快捷、便捷和低成本的交易方式。通过DHT，用户可以在任何时间、任何地点直接交易数字货币，实现自由、隐私和安全的交易体验。DHT的愿景是建立一个去中心化的全球货币交易网络，让数字货币交易更加普及和便利。
10 JACK币是主流币吗？
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