作者：Omkar Godbole，CoinDesk；编译：陶朱，
自减半以来，比特币的波动性风险溢价（VRP）已大幅下跌，这表明交易员预计未来市场状况将相对稳定。
与比特币相比，ETH 的 VRP 仍然较高。
一周前，BitMEX 加密货币交易所前首席执行官 Arthur Hayes 表示，比特币（BTC）已经触底，但预期的上涨可能会很缓慢。
现在，一个名为波动性风险溢价（VRP）的指标也表明了同样的情况，表明未来波动性相对较低的市场环境，这可以被长期投资者视为积极的发展。
VRP反映了标的资产的期权引起的隐含波动率（衡量价格波动预期的指标）随着时间的推移超过实际波动率的趋势。 该价差代表了溢价期权卖家对与未来不确定性和价格波动相关的额外风险的需求。
根据 Bitfinex 分析师跟踪的数据，自 4 月 20 日比特币挖矿奖励减半以来，一个月 VRP 已从 15% 暴跌至 2.5%。 VRP 计算基于 Volmex 的比特币 30 天隐含波动率指数 (BVIV) 和 1 个月已实现波动率 (VBRV) 之间的差距。
Bitfinex 分析师在与 CoinDesk 分享的一份报告中表示：“VRP 的大幅收窄表明市场预期正在重新调整，以适应减半后更加稳定和可预测的环境。” “市场共识似乎是，减半后未来的波动性可能会低于之前的预期。”
换句话说，不确定性已经减弱，市场参与者预计市场状况更加可预测。
BTC和ETH的一个月VRP大幅下降，表明减半后市场更加可预测和稳定。 （Bitfinex、TradingView）（Bitfinex、TradingView）
4 月 20 日，比特币区块链将每块供应量从 6.125 BTC 削减至 3.125 BTC，这是四年一次的事件，使供应扩张速度减半。
人们的共识是，全球债务担忧和美国的大规模财政支出将帮助比特币在减半后的几个月内重复其强劲上涨的记录。
虽然以太坊 (ETH) 的一个月 VRP 已从 18% 下降至 8.5%，但与比特币相比仍然较高，这表明交易者认为以太坊的未来相对不确定。
Bitfinex 分析师表示：“以太坊 VRP 跌幅较小的一个可能原因是 SEC 将于 2024 年 5 月 23 日做出的 ETF 决定会为 ETH 价格带来了额外的不确定性。这也证实了 VRP 捕获了与未来不确定性相关的溢价。” 美国证券交易委员会正考量多起现货以太坊交易所交易基金申请。
