Layer2 DeFi 的“萌芽期”?浅析Metis的去中心化Sequencer挖矿机制

时间:2024-09-25 编辑: 浏览:(904)

如何评价 @MetisL2的去中心化Sequencer挖矿机制上线?如果说以太坊生态上已经步入了卷Restaking积分+锁ETH流动性大战的DeFi“老年期”的话,Metis用去中心化Sequencer运行和@ENKIProtocolLST平台的质押挖矿形成联动,有机会在layer2上复现一次DeFi“萌芽期”的生长过程?接下来,说下我的看法:

1)当以太坊上Restaking平台一个接一个出现的时候,ETH原生资产就会成为平台间争抢的香饽饽。因此大量平台用Wrapped版本ETH换取用户的ETH资产,虽然封装版的资产也可以在DeFi系统内流通运转,然而用户却无法Redeem赎回自己的原生ETH资产。

道理也简单,试想若一个Restaking平台上存放的都是一些其他平台的LRT凭证,而没有ETH原生资产,这个LST平台就如无根之木一样。所以,当然得想尽办法,用“一鱼多吃”想办法让用户把原生ETH资产“交出来”。

当然,用户在Restaking Fomo期并不在乎这个问题,存入ETH可以换封装版ETH(可以流通),还可以获得Eigenlayer平台积分,LST质押平台积分,这些都是可以获得未来空投的凭证,何乐而不为。

如果这些Restaking平台之间的资产叠加组合,且任何一环都不出安全问题,并没有太大问题。用户一算账,交出了原生ETH,但换来了可流通的封装ETH和未来多平台的积分空投机会,似乎Make sense。但这一切需要,围绕 @eigenlayer 的Restaking组合经济体不会出现溃坝的前提,若等安全问题冒出用户想赎回原生资产出逃的时候,就会发现为时已晚了。

这么说并没有Fud 以太坊Restaking DeFi生态的意思,事实上,越来越多的Staking+Restaking平台出现,抢夺ETH原生资产的战役就不得不打响,都在抢ETH原生资产,市场上可流通的ETH越来越少,DeFi金融乐高大厦的“杠杆”会被越叠越高,激进点讲,也算是一种DeFi新Summer。

但,换个角度看,这也是一个生态“垂垂老矣”的典型特征。市场上不带杠杆的原生资产就那么多,而要组合一个杠杆帝国大厦出来。谁能抢来原生资产,谁才有盖大厦的资格,结果是,大家都在做高杠杆的事情,一个Eigenlayer盘活了以太坊DeFi生态,但这背后的风险很难细想。

2) Metis作为以太坊layer2生态的一份子,过去几年做了一些不走寻常路的举措:

1、替代$ETH为layer2平台的Gas Token,发链之初就以Metis为Utiliy实用Token,让$METIS 作为原生Token而筑底;

2、作为OP-Rollup,一开始就选择了链下去中心化Storage DA+关键可供验证数据提交到以太坊的组合DA范式,可以大幅降低Gas,还能随着以太坊Blob拓展空间的增强灵活调整DA,以提供更贴合市场趋势的DA方式,这为其Hybrid Rollup的实现也提供了基础灵活性;

3、推出去中心化Sequencer系统,用原生Token激励去中心化Sequencer节点进行挖矿,正式上线后可以有20%的APY收益。需要钱掉,这是原生底层收益,好比用户在Lido质押ETH,可以获得20%收益一样,Utility Token的价值在这个环节会被放到最大。理论上,这个原生挖矿收益持续性越强,对后续DeFi生态的组合性发展帮助越大。试想,Lido目前4%的收益都还在持续衍生,何况起步就20%的早期Metis DeFi生态;

4、有了原生Token的最底层去中心化Sequencer挖矿激励,像 @ENKIProtocol @Artemisfinance 这样的LST平台就会有很多涌现,毕竟这个挖矿收益对一些不愿意冒险在主网玩Restaking积分内卷的资金来说,吸引力还是蛮大的;

5、当大量LST平台涌现后,LRT平台也会跟着接踵而至,因为质押METIS产生eMetis,eMetis除了可以挖LST平台的积分之外,还能再质押给其他LRT平台去进一步赚取收益。与此同时,一些其他DEX、Derivatives、CDP等DeFi平台也都会参与到这个不断溢出的流动性接力当中,慢慢的,以太坊DeFi走过的DeFi Farming老路,理论上Metis完全可以复现一遍;

总之,当遍地layer2开花处于发展困局的时候,Metis原本摒弃ETH为Gas Token的叛逆之举反倒为其建立了发展DeFi生态的基础,而其选择实现底层去中心化Sequencer系统,又为此DeFi经济体运转打下了地基。

当下,不少以太坊layer2 DeFi发展比较拉胯的根本,核心原因是二层根本没有原生资产驱动价值增长,纯靠二层封装ETH代币以及治理Token很难构建出来一个健康可持续增长的生态。

显然,Metis在layer2中的市值和那些含金汤匙出生的百亿估值layer2相比,Metis还是个小Baby。不过,若大家认同这种基于原生 Utility Token驱动去中心化经济体增长的范式,至少相比其他layer2,Metis在未来DeFi生态增长可能性这块,明显是最彻底,也最有可能成长起来的。

(So,这才是Vitalik妈妈力推Metis的真正原因么?为以太坊孕育新layer2新生机。

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