北京时间 6 月 28 日拜登和特朗普进行了 2024 年大选首场辩论，特朗普表现显著占上风，拜登则表现不佳引发了民众对其高龄精神状态能否胜任的普遍担忧。辩论后特朗普支持率大幅走高。同时特朗普在摇摆州也具有压倒性的优势，在主要 7 个摇摆州（北卡罗莱纳、亚利桑那州、佐治亚州、内华达州、威斯康星州、密歇根以及宾夕法尼亚州）均处于领先地位。
来源：
https://www.realclearpolling.com/
polls/president/general/2024/trump-vs-biden
未来竞选有三个较为关键的时点：
1) 两党全国代表大会：2024 年 7 月 15 – 18 日共和党全国代表大会， 8 月 19 – 22 日民主党全国代表大会将分别选出该党的总统和副总统候选人。
2) 第二轮候选人辩论：2024 年 9 月 10 日。
3) 总统大选日：2024 年 11 月 5 日。
特朗普和拜登在基建、贸易、外交、扩大投资支出和鼓励制造业回流等方面主张相对一致，二者在财税、移民和新能源产业上政策分歧较大。
1）财税
特朗普主张继续将企业所得税从 21% 减至 15% ，并不主张直接加大财政支出力度；而拜登推行的“平衡法案（Balancing Act）”主张对企业和富人阶级提高税率，将企业税率提高到 28% ，同时继续减免学生贷款。上一执政周期中特朗普的减税政策提振美股盈利促进海外资金回流，本轮竞选中提出的减税幅度弱于当年（上一轮税改将税率从 35% 调整至 21% ），提振效果也相对弱于当年。中金测算 2025 年标普 500 指数净利润增速可以从市场一致预期的 13.7% 提升 3.4 ppt 至 17% 。
2）移民
2021 年拜登宣誓就职以来美国非法移民的大幅增加。相较于拜登温和的移民政策，特朗普主张继续收紧移民政策，但相对放宽对“高水平”人才的要求。移民政策的收紧可能削弱美国经济增长的动能并推动工资增长的再加速。
3）产业政策
两者在能源等领域两者有较大分歧。特朗普主张回归传统能源，加快发放石油、天然气勘探许可，增加传统化石能源开发等以确保美国在能源和电力上的成本领先优势，同时或将取消新能源车和电池的绿色补贴；拜登则主张继续推进清洁能源领域的发展。
4）贸易政策
拜登和特朗普均推行高关税政策，可能推升美国进口原材料成本和商品价格上涨进而对 CPI 下行形成阻力。两者相比较特朗普的政策更为激进。拜登已于 5 月宣布加征对中国进口商品的关税，拜登的加征范围仅包含 180 亿美元的商品且部分加征在 2026 年才执行。而特朗普表示将对进入美国的商品征收 10% 的基准关税，同时对中国征收 60% 或更高的额外关税，针对某些地区或行业还会征收“特定税”。
可以发现上图中特朗普的绿色箭头明显更多，其关税政策、对内减税和移民政策都不利于通胀的回落。
首先从全年的角度看，大选全年市场的整体表现和联邦基金利率变化幅度与其他年份并不存在显著差异。
按季度和月份看，在大选前期（主要指大选年 3 季度），联邦基金利率的变化幅度要明显小于其他季度，而资产价格则在此期间表现出更高的波动率。背后的原因可能是货币政策在大选临近为了避嫌倾向于按兵不动，而资产价格由于大选结果的不确定性产生波动。与非大选年 10 ~ 12 月往往较强的季节性规律相反，大选前的 10 月份股价表现明显弱于非大选年份。
2016 年 11 月 9 日，美国总统选举初步结果揭晓，共和党总统候选人唐纳德·特朗普赢得总统选举，成为美国第 45 任总统。当时特朗普胜选超出市场预期引发资产价格波动，市场押注“Trump Trade”， 2016 年 11 – 12 月呈现高美债利率、强美元和强美股，预期消化后交易衰减。以下是各类资产当时的价格变化（均为周线图）。
美债收益率走高后回落
对应美债收益率的波动情况黄金先跌再涨
标普上涨
纳指上涨
BTC 上涨
本轮“Trump Trade”开启时间大大提前，第一次候选人辩论后市场对特朗普胜选预期明显增强，市场开始提前布局“Trump Trade”。10 年期美债收益率在辩论第二天最高上涨至 4.5% 附近。
叠加 7 月 14 日特朗普遭遇枪击事件可能为其带来的额外选票，最有可能的结果是特朗普当选总统并且共和党掌控参众两院，可以预见周末特朗普遭遇枪击事件将为即将到来的周一美股带来上涨行情。
美国大选对市场的影响：
1）大选本身不能作为交易看涨的理由，民主党为了赢得大选所以需要美股保持上涨的朴素逻辑并不成立；
2）常规大选年 10 月份前后市场因波动性增加而存在下行风险；
3）交易大选结果（Trump Trade）主要的方向为多 CPI、多美债利率（这里“多”是相对于市场向下的预期而言，其意义为对 CPI 和美债利率下行产生阻力而非绝对上涨）、空黄金、多美股但力度没有上次特朗普当选时大；多 BTC（认为 BTC 更多地是跟着美股走，与美股的背离情况在长期不具备持续性&特朗普 crypto 友好）。
ATFI币是一种数字货币，它的价值取决于市场供求关系和投资者的情绪。随着数字货币市场的迅速发展，ATFI币作为一种新兴的加密货币，受到了越来越多投资者的关注。那么，ATFI币究竟值多少钱一枚呢？让我们来一起了解一下。首先，需要明确的是，ATFI币的价值是随时波动的。和其他数字货币一样，ATFI币的价格取决于市场买卖双方的交易意愿和对该币种的预期。如果有更多的人愿意购买ATFI币，那么价格就会上涨；
在数字货币市场中，ALPH币已经成为备受瞩目的加密货币之一。ALPH币是一种基于区块链技术的数字资产，其价值取决于市场供求关系、项目背景以及投资者情绪等多个因素。目前，ALPH币的价格为每枚XX元。这个价格是根据最新的市场数据计算得出的，具有一定参考价值。然而，由于数字货币市场经常出现剧烈波动，ALPH币的价格也可能会随时发生变化。ALPH币的价值有两方面的影响因素。首先，它受到市场供求关系的影响
ARNX币是一种加密货币，也是目前市场上的一种数字资产。据最新数据显示，ARNX币目前的价格约为每枚10美元。作为加密货币市场中的一员，ARNX币的市场价值受到供求关系的影响。加密货币市场的运行机制与传统金融市场不同。它不依赖于任何国家机构或中央银行的背书，而是基于去中心化的技术，如区块链技术。ARNX币是基于以太坊（Ethereum）区块链网络上的一个代币，这意味着它使用了以太坊的智能合约技术。
AMAS币是一种加密货币，它的诞生为投资者提供了一个全新的投资选择。然而，正如任何投资一样，AMAS币也存在风险。在进行任何投资之前，了解和评估风险是至关重要的。首先，与其他加密货币一样，AMAS币的价格存在极端波动性。由于市场供需和各种因素的影响，AMAS币价格可能会大幅上涨或下跌。这种价格波动对投资者来说是一种风险，特别是那些不能承受较大损失的人。因此，投资者应该只投入他们能够承受的金额。其次
AMKT币是一种新兴的加密货币，在市场上备受关注。然而，像所有投资一样，AMKT币也存在一定的风险。在考虑投资AMKT币之前，我们需要对它的风险有所了解。首先，AMKT币的价格波动性较大。加密货币市场非常不稳定，价格可以在短时间内剧烈波动。这意味着投资者可能会面临严重的亏损，特别是对于投资金额较大且没有足够风险承受能力的投资者来说。由于市场行情受到多种因素影响，AMKT币价格的波动性可能较高。其次
随着加密货币的迅猛发展，越来越多的人开始投资和交易不同的数字货币。APEPE币作为加密货币市场的一员，也吸引了很多投资者的关注。然而，APEPE币确实存在一定的风险。在决定是否投资APEPE币之前，投资者应该对其风险有一定的了解。首先，APEPE币的价格波动非常大。与其他加密货币一样，APEPE币的价格受市场供求关系和投资者情绪的影响，因此价格波动频繁且剧烈。对于那些无法承受较大波动的投资者来说，
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