在过去的牛市周期中，当比特币等主流币上涨过后，山寨币上涨行情也会在不久后开启。但这轮周期中，时代已变，即使比特币已经大幅上涨，山寨币上涨行情也不会因此到来。将从现货 ETF 的影响以及山寨币供过于求两方面进行分析。
比特币现货 ETF 的问世，可能正在改变市场结构。在过去牛市期间，增量资金入场路径是：首先流入比特币和以太坊等主要加密货币，随后价值溢出进入山寨币。
但这轮牛市或许会有所不同。对于新入场的玩家来说，与其费尽心思投资高波动性的加密货币，不如以更加熟悉和传统的方式投资加密 ETF，而这部分资金就自然流向了相对更加稳健的比特币现货 ETF。
比特币现货 ETF 账户持有的 BTC 数量（来源：CryptoQuant）
这种转变会使新资金难以流入山寨币，使后者更难升值。比特币和以太坊 ETF 的发行，不仅有新资金的进入，但是同时会影响投资者行为，抽走未来场内的流动性；很多对于加密货币不甚了解的散户和投资者，面对牛市初始，很有可能把资金直接投入 ETF，新项目则会面对没有用户、没有认可技术叙事的观众这一尴尬状况。
尽管加密玩家也在期待机构能推出山寨币的现货 ETF，但很显然本轮周期想要实现这一目标还有些困难。即使 BitMEX 创始人 Arthur Hayes 也最多只乐观预测，狗狗币 ETF 可能在本周期结束时推出。
增量资金的匮乏只是一方面，另外一个影响因素是：新山寨币的大量解锁以及 VC 的抛售压力，导致山寨币的市场供应量远远超过需求。
稳定币总市值（来源：coingecko）
从 4 月中旬开始稳定币市值增长趋于平缓，两个月时间只增长了 5 亿美元左右，侧面证明数月以来加密行业入场新资金增长也趋于平缓。然而，根据 TokenUnlocks 的数据，仅 6 月份就将有价值 8 亿美元的代币解锁流入市场，其中包括 dYdX、SUI、1INCH、Ethena （ENA）、Arbitrum （ARB）、Aptos （APT） 和 Starknet （STRK） 等主流项目。
这些新解锁代币的突然涌入，注定会在市场中掀起波澜，特别是在增量资金增长缓慢的情况下，存量资金无法消化如此多的代币供应量。
另外，一些早期 VC 在山寨币上收益倍数动辄 10 倍以上，出于止盈需求或者对未来市场的担忧，也必然会持续不断的在市场进行抛售，最终造成连环踩踏，山寨币价格注定只能一路下行。
正如加密对冲基金 Lekker Capital 创始人 Quinn Thompson 所言，未来一到两年内，每月需要约 30 亿美元的市场资金才能应对山寨币的供应通胀。虽然一些山寨币可能仍然会表现良好，但识别这些代币将比以往的周期更具挑战性。
总体而言，各位加密投资者，对后市的山寨币行情不要过分期待，这轮山寨季可能要缺席了。
KPHI币是一种新兴的加密货币，它以去中心化和匿名交易为特点。随着加密货币市场的崛起，KPHI币也逐渐引起了投资者的关注。那么，KPHI币值多少钱一枚呢？让我们来深入了解一下。目前，KPHI币的价格相对较低，一枚KPHI币的价值约为X美元。然而，这一价格并不稳定，加密货币市场的波动性极高，KPHI币价格可能会随时发生变化。KPHI币的价值取决于供需关系以及市场投资者对其的认可程度。如果市场对KPH
随着数字货币行业的快速发展，投资者们开始关注起了不同的加密货币项目。其中，一种备受瞩目的数字货币便是KEYT币。然而，对于初次接触KEYT币的投资者来说，他们必然会想知道KEYT币是否存在一定的投资风险。首先，必须明确的是，任何一种投资都存在风险，数字货币也不例外。KEYT币作为一种新兴的加密货币项目，同样存在着一定的风险。首先，市场风险是不可避免的。数字货币市场波动较大，价格可能随时暴涨或暴跌。
KRC币是一种数字货币，也是KRC生态系统的基础代币。它的价值是由市场供求决定的，每个KRC币的价格会随着市场的波动而发生变化。目前KRC币的价格是多少钱一枚呢？这个问题没有一个固定的答案，因为数字货币市场是高度波动的，价格会随时发生变化。要了解KRC币的最新价格，可以通过币界网APP来查看实时行情。币界网APP是一个专业的数字货币行情和资讯平台，它汇集了全球数百个交易所的数据，并提供了详细的市场
4 L2币有希望吗
近年来，加密货币市场发展迅猛，成为各界关注的焦点。L2币作为一种被广泛讨论的数字货币，备受瞩目。然而，对于L2币的未来发展，人们褒贬不一，争议不断。首先，我们来看L2币的优势。L2币采用了最新的区块链技术，具备高度的安全性和匿名性，能够有效防止资金被篡改和泄露。此外，L2币的交易速度快，交易费用低，可以在几秒钟内完成大额交易，极大地提高了交易效率。这些优势使得L2币在数字货币市场上有着广阔的前景。
在数字货币市场中，有着众多不同类型的加密货币。其中，KODI币作为一个新兴的加密货币，备受人们的关注。那么，KODI币究竟价值多少钱一枚呢？让我们一起来了解一下。KODI币是由一家名为KODI项目的团队创建的去中心化加密货币。该项目致力于使用区块链和智能合约技术，构建一个透明、安全、高效的加密货币体系。KODI币的发行总量为100亿枚，并且具有一定的通缩性。目前，KODI币的市场价格相对较低。根据
MNDE币是一种新兴的加密货币，近年来备受关注。虽然有人认为MNDE币是未来的数字货币，但是我们不能忽视其中的风险。首先，MNDE币的价格极度不稳定。虽然它的价格可能在一段时间内上涨，但是它也存在着可能暴跌的风险。这种价格波动可能是由于市场供求关系的变化、政策调整或者市场恐慌等因素所致。投资者应该意识到，MNDE币的价格波动将对投资收益产生不可预测的影响。其次，MNDE币存在着技术风险。作为一种加
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KUJI币是一种新出现的数字货币，它在近期引起了不少人的关注与热议。有人认为KUJI币有希望成为下一个比特币，而有人则持怀疑态度。那么，KUJI币真的有希望吗？我们需要从不同的角度来进行分析。首先，我们可以从技术层面来看待KUJI币的前景。KUJI币采用了区块链技术，这一技术被认为是未来金融领域的重要趋势。区块链技术具有去中心化、透明度高、安全性强等特点，可以解决传统金融体系存在的问题。如果KUJ
KBTC币是一种虚拟货币，近年来在加密货币市场上备受关注。但是，很多人对于KBTC币是否有希望存疑。在这篇文章中，我们将探讨KBTC币的前景以及它的发展潜力。首先，KBTC币有一个强大的背景支持。它是由一家知名的公司推出的，这家公司在区块链技术领域拥有丰富的经验和深厚的技术实力。因此，KBTC币在技术上拥有很强的可靠性和稳定性。其次，KBTC币的市场需求不断增加。随着加密货币市场的不断发展壮大，越
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