比特币矿工目前面临着运营成本上升和回报下降的问题，但市场全面崩溃的可能性不大。据Cointelegraph 报道，加密货币分析师 James Check（又名“Checkmatey”）在 X 最近的一段视频中分享了对这种情况的见解，
Check 解释道：“我们正处于哈希带反转时期，区块生成时间比正常时间慢了大约 14 秒。这说明在线哈希率较低，区块生成速度略慢。”他补充说，大约 5% 的挖矿哈希率处于困境，这表明专用于网络的处理能力下降。
当哈希率的 30 天移动平均线低于 60 天移动平均线时，就会发生哈希带反转，这表明挖矿难度增加。这可能是由于运营成本增加、比特币价格下跌或设备问题造成的。
4 月 20 日，比特币减半，挖矿奖励从 6.25 BTC 降至 3.125 BTC，此后哈希率开始下降。许多挖矿公司关闭了无利可图的矿机。根据 Blockchain.com 的数据，目前比特币网络的哈希率为每秒 586 艾哈希 (EH/s)，在过去 30 天内下降了 2%。
Check 表示，矿工可能已经实现收支平衡，开采的比特币刚好足以支付运营成本。“矿工可能在这里停滞不前，他们可能还没有完全陷入熊市水平的投降，可能只是停滞不前，他们开采 10 个比特币，然后卖出 10 个比特币，”他说。
其他分析师也表达了同样的看法。在最近的 X 帖子中，Panos 指出，“比特币矿工正在出售大部分比特币来支付账单。”此外，Check 强调，交易费正在成为矿工收入中越来越大的一部分，迫使该行业进行创新并有效管理资本。
Check 在 X 上写道：“矿工必须适应并调整费用，使其成为主要收入来源。”
VanEck 数字资产研究主管 Matthew Sigel 指出，虽然大多数矿工都在出售所有代币以管理成本，但CleanSpark (CLSK) 等公司仍持有 BTC 并使用其美元资产负债表来扩大产能。
