作者：David Canellis，Blockworks；编译：白水，
如果你相信巨大的分形能量，那么它在接下来的几个月将完全决定比特币的价格。
据我们所知，3 月份比特币创下近 73,740 美元的历史新高，是当前周期的顶峰。
这将意味着牛市已经结束。比特币和以太坊今天的交易价格下跌了 5%——几乎导致除了稳定币之外的所有其他货币都出现亏损——这肯定无助于提振市场情绪。
但市场的问题在于，你永远不知道它们何时见顶。
回顾过去，比特币在 2017 年 12 月创下的历史新高显然是未来三年的最高点，即使山寨币将继续上涨几周。
2021 年 3 月，当比特币首次突破 61,000 美元时，比特币在回撤近一半后，到 11 月（仅八个月后）将再暴跌 13%，这一点还没有确定。
在某个时候，牛市显然已经走到了尽头。空头可能比多头更早地提出了这一点，但无论如何，接下来的五月的 Terra 内爆以及随后的级联清算和破产确实是钉子。
当谈到价格时，我们真正能做的就是向后看。自 2022 年 11 月比特币触底以来，已经过去 585 天（约 20 个月）了，为了方便起见，我们将其称为当前牛市的开始。
该图表描绘了牛市之间的对比。到目前为止，一切都很好。
使用这个非常基本的定义，前两次牛市在大约 840 和 1,060 天后达到顶峰。因此，如果我们注定要重复这些时期——一个很大的假设——那么我们就坚定地处于周期的后半段。
在过去的两个季度中，比特币的价格分别上涨了 6 倍和 3 倍。即使在最近的下跌之后，比特币自触底以来的回报率迄今已达到 4 倍，使其处于最近的牛市之中。
如果比特币真的在三月份见顶，那么这将是有记录以来最短的牛市周期，这还不包括其价格发现的第一年。
在过去的两次牛市中，比特币的大部分涨幅都发生在接下来的 200 天内，分别在底部上涨了 20 倍和 100 倍。
我们知道，每个周期的回报都在递减——因此，无论比特币有什么变化，都可能不会那么具有爆炸性。这可能会让加密货币投资者渴望在其他地方获得巨额利润。从历史上看，山寨币季节有助于缩小差距。
但正如现在有充分记录的那样，本周期到目前为止还没有出现山寨币季节，至少与之前时期的意义不同。
根据帝国时事通讯上一版中概述的定义，过去七年中出现了三个不同的山寨币季节。其中两次与比特币减半同时发生，每一次都运行了大约一年半，并在比特币见顶时结束。
比特币减半用虚线标记，山寨币季节用蓝色标记
从 2018 年底到次年中旬，一个较短的山寨币季节持续了近七个月。
这一次，无论是 ETH 还是 TradingView 的 OTHERS 指数（追踪前 10 名之外的所有加密货币的市值）都没有恢复到 2021 年以来的历史最高估值。
山寨币季节要么会迟到，要么根本不会到来，这取决于你的看涨或看跌程度。
不管怎样，本次牛市的结果与迄今为止的其他牛市截然不同。
$ANRX币有多大潜力？$ANRX币值得长期持有吗？在数字货币市场中，$ANRX币（AnRKey X币）作为一种创新性和有趣的资产，吸引了很多投资者的关注。对于那些对这种加密货币的投资前景感兴趣的人来说，了解$ANRX币的潜力并决定它是否值得长期持有是至关重要的。1. 创新的游戏和金融互联网平台$ANRX币背后的AnRKey X是一个结合了游戏和金融科技的创新平台。它不仅提供了充满乐趣和刺激的游戏
$MOR币值得买吗？$MOR币前景怎么样？在加密货币市场上，$MOR币作为一种新兴的数字货币吸引了不少投资者的关注。然而，许多人都疑惑，$MOR币是否值得购买？它的前景又如何呢？接下来，我们将对$MOR币进行分析和评估。什么是$MOR币？$MOR币是一种基于区块链技术的加密货币，它的目标是提供一个去中心化的数字货币平台，用于支付和社交交互。$MOR币有自己独特的特点和功能，例如匿名性、快速交易和低
在哪些交易所可以交易BTCS币？BTCS币，全称为Bitcoin Suisse AG，是一个基于区块链技术的数字货币。由于其在加密货币市场上的知名度和流动性不断增加，越来越多的交易所开始提供BTCS币的交易服务。下面将介绍一些可以交易BTCS币的知名交易所。1. BinanceBinance是全球最大的加密货币交易所之一，也是最早支持BTCS币交易的交易所之一。在Binance上，用户可以通过简单
艾达币如何解决加密市场现存的问题？加密市场作为一种新兴的金融市场，为实现快速、安全和透明的交易提供了巨大的潜力。然而，当前加密市场仍然面临着一些问题，例如缺乏可伸缩性、高能耗和环境影响、安全性和匿名性等问题。艾达币（Cardano）作为一种创新的加密货币，努力解决这些问题，并改善加密市场的运作。1. 可伸缩性艾达币借鉴了比特币和以太坊的分布式账本技术，并通过开发区块链的第三代技术来提高可伸缩性。艾
5 $AVATAR币能涨到多少钱一枚？$AVATAR币未来价格预测
$AVATAR币未来价格预测虚拟货币行业是近年来备受关注的领域，快速增长的币市吸引了越来越多的投资者。$AVATAR币作为其中的一员，备受关注。那么，$AVATAR币能涨到多少钱一枚？本文将尝试从多个角度对$AVATAR币的未来价格进行预测。1. 技术面因素$AVATAR币的价格受到技术面因素的影响。随着科技进步，区块链技术的不断发展，$AVATAR币的应用场景和技术实力也将不断提升。如果$AVA
BITC币有多大潜力？BITC币是一种加密货币，它于20xx年正式推出并开始交易。这个相对较新的数字资产在其推出后不久引起了广泛的关注，并成为了投资者们热衷的对象。但是，BITC币真的有多大潜力吗？它值得长期持有吗？本文将对这个话题展开探讨。BITC币的潜力BITC币作为一种加密货币，拥有许多潜在的优势和潜力。首先，BITC币是基于区块链技术的。区块链技术是一种去中心化、安全性高且难以篡改的技术，
7 $CHINU币能涨到多少钱一枚？$CHINU币未来价格预测
$CHINU币能涨到多少钱一枚？$CHINU币未来价格预测虚拟货币市场一直以来都是投资者们关注的热点，其中$CHINU币作为一个新兴的加密货币，在近期引起了不少人的兴趣。人们纷纷开始思考，$CHINU币未来的价格是否有可能涨到令人惊叹的高度。尽管无法得出确定的结论，但我们可以从多个方面来分析现有的数据和趋势，以预测$CHINU币未来的价格。1. 技术发展和团队背景一个虚拟货币能否在市场中取得成功，
8 $HONEY币有多大潜力？$HONEY币值得长期持有吗？
$HONEY币有多大潜力？$HONEY币值得长期持有吗？加密货币日益成为投资者和交易者的热门话题，各种数字货币如雨后春笋般涌现。其中，$HONEY币作为一种新兴的加密货币，备受关注。那么，$HONEY币到底有多大的潜力？它是否值得长期持有？本文将探讨这些问题。 什么是$HONEY币？$HONEY币是一种基于区块链技术的区块链数字货币，它具有与比特币和以太币等其他加密货币类似的特点。$HONEY币的
ARC币能涨到多少钱一枚？ARC币是一种加密货币，它基于区块链技术，旨在为数字艺术品交易提供去中心化的平台。随着区块链技术的快速发展和加密货币市场的日益成熟，ARC币在未来有望成为具有良好投资潜力的数字资产。那么，ARC币未来的价格能涨到多少钱一枚呢？本文将根据目前市场情况和趋势分析进行预测。1. 基于市场需求的预测目前，数字艺术市场正迅速发展，越来越多的艺术家倾向于使用加密货币进行数字艺术品的销
10 Immutable X平台的技术特点和创新之处是什么？
Immutable X平台的技术特点和创新之处是什么？在区块链技术的迅猛发展中，Immutable X（简称为“X”）平台以其突破性的技术特点和创新之处引起了广泛关注。Immutable X是一个针对以太坊区块链的二层扩展解决方案，通过利用零知识证明（Zero-Knowledge Proofs）和状态通道（State Channels）等技术来提升以太坊网络的吞吐量和可扩展性。以下将详细介绍Imm
