作者：Miller Value Partners CEOBill Miller ；编译：白水，
2015 年，我们发表了《价值投资者的比特币案例？！》，认为比特币有潜力变得更有价值，无论是作为支付处理网络还是作为法定资本的替代品。尽管比特币最近兑所有法定货币都创下了新高，但我认为今天的比特币仍然被严重低估，世界可能正处于人类对资本及其治理的看法的长期转变的早期阶段。
金钱的核心是一种问责制度。当前货币体系的挑战在于人类控制着它们，而人类的判断容易出错和受到影响。转移问责和权力的无限欲望最终导致货币贬值，因为政客和监管机构争夺控制权并在此过程中共同创造新的单位，从而贬低每个单位的价值。然而，正如 Lyn Alden 在其优秀著作《破碎的金钱》中所指出的那样，历史表明，最好的货币技术必然会获胜，因为人们用劣质的贬值资本技术换取更符合用户目标的更优秀的技术，即随着时间的推移保留或增加他们的选择集。
众所周知，人类不善于将新技术的相关性和潜力置于特定背景中，我父亲在 2017 年就强调了这一点。这种差距对于具有认识论性质的突破性概念尤其明显——即改变我们思考和联系信息和彼此的方式的发明。这也解释了为什么 NVIDIA、Google 和 Meta 相对于其他股票产生了超额回报。
与我们以前见过的任何东西都不同，比特币是一项真正的技术突破，因为现在存在一个实际上不可更改、自动化和透明的全球账本网络，其去中心化治理使产权能够跨越时间和空间转移，而无需人工许可或没收的可能性。比特币的承诺很简单——即一个人购买力的变化不应由与出生环境相关的权威机构控制。
它的内在价值是什么？没有人能准确地说出来，但我的观点是，在一个快速接近千万亿美元资本的法定治理体系的世界里，它的内在价值是其目前 1.5 万亿美元市值的数倍。换句话说，尽管比特币的区块链比最好的法定货币治理体系更负责任、更安全，但它仍然只占全球资本可寻址市场的百分之一。作为一种真正具有突破性的技术，比特币本质上会受到不可预见的发展和感知价值变化的影响，最终对某些人来说可能一文不值，但我相信，继续忽视比特币将在未来十年为那些这样做的人带来好处，就像过去十年一样——效果并不好。
现在还为时过早。
The Sandbox（SAND币）是什么币种？The Sandbox（SAND币）是一个基于区块链技术的虚拟世界平台，旨在让用户可以创建、拥有和交易虚拟资产和虚拟空间。该平台由SAND代币作为数字货币用于进行内部交易。什么是SAND币？SAND币是The Sandbox平台的原生代币，具有多种用途。用户可以使用SAND币购买虚拟土地、虚拟物品，支付服务费用，以及在平台上进行投资和交易。此外，SA
Akita Inu（AKITA）发行量是多少？ Akita Inu（AKITA）是一种加密货币，它的发行量是固定的。根据官方数据显示，Akita Inu的总发行量为1000万亿。这意味着只有这么多AKITA代币会在全球范围内存在，且不会再新增。 Akita Inu是基于以太坊区块链的代币，旨在建立一个去中心化的平台，促进数字货币之间的交换和流通。作为一种加密货币，AKITA可以通过数字钱包进行存储
Simpson MAGA(MAGA币）未来价值如何？ Simpson MAGA（MAGA币）是近期备受关注的一种加密货币，其名称源自于美国总统特朗普的竞选口号“让美国再次伟大（Make America Great Again）”。作为一种虚拟货币，Simpson MAGA在市场上的表现备受关注，人们对于它的未来价值也颇有期待。 要分析Simpson MAGA的未来价值，首先需要从其背后的技术和团队
GORILLA币未来的发展前景GORILLA币是一种加密货币，目前在数字货币市场上备受关注。它的未来发展前景备受瞩目，投资者们都很关心它的未来价值究竟如何。技术背景和团队实力GORILLA币是建立在区块链技术之上的数字货币，采用了最新的加密算法，具有高度安全性和匿名性。GORILLA币的团队由一群资深的技术专家和金融领域的专业人士组成，他们有着丰富的经验和深厚的技术底蕴。市场需求和应用场景随着加密
什么是KABOSU币？KABOSU币是一种加密货币，以日本一种狗狗的名字命名。KABOSU币的发行旨在创建一个基于区块链技术的数字货币体系，为用户提供更便捷、安全和透明的支付方式。KABOSU币的特点1. 去中心化：KABOSU币不依赖于任何中央机构或政府的控制，完全基于区块链技术进行交易和验证。2. 隐私保护：KABOSU币的交易记录被加密，保护用户的交易隐私和安全。3. 低交易成本：使用KAB
PESHI币发行价多少钱？随着加密货币市场的不断发展，越来越多的数字货币开始进入人们的视野。PESHI币作为一种新兴的数字货币，备受瞩目。那么，PESHI币的发行价到底是多少钱呢？首先，我们需要了解PESHI币的背景和特点。PESHI币是一种以太坊ERC-20代币，旨在通过智能合约技术实现快速、低成本的跨境支付和金融服务。PESHI币的总量为1000万枚，采用Defi去中心化金融机制。截至目前，P
Terra（LUNA币）发行量是多少？ Terra（LUNA币）是一种加密货币，代表 Terra 区块链网络上的原生资产。作为去中心化金融平台的支持，Terra 的发行量对于其生态系统的稳健性至关重要。 截至目前，Terra（LUNA币）的总发行量为10亿枚。这意味着仅有10亿枚的LUNA币会被逐步发行，并逐渐投放到市场上。相比于其他加密货币来说，10亿枚发行量相对较小，这也为LUNA币的价格稳定
STASH INU(STASH币）发行量是多少？STASH INU（STASH币）是一种新型加密货币，具有去中心化、匿名性和安全性等特点。那么，STASH币的发行量到底是多少呢？下面我们来详细了解一下。总量设定STASH币的总量设定为1,000,000,000枚。这意味着在矿工挖矿过程中，总共将生产出1,000,000,000枚STASH币。这一总量设定旨在确保STASH币的稀缺性和价值。分配方式
Common Wealth（WLTH币）是什么币种？Common Wealth（WLTH币）是一种基于区块链技术的加密数字货币，它旨在建立一个去中心化的金融网络，为全球用户提供安全、便捷的金融服务。WLTH币的发行总量固定，采用智能合约技术确保其安全性和可追溯性。WLTH币的特点1. 去中心化：Common Wealth（WLTH币）采用区块链技术，所有交易记录都存储在区块链上，实现去中心化的金融
WIF币的概述WIF币是一种基于以太坊网络的数字货币，其全称为Wrapped Bitcoin Ethereum Bridge，旨在提供一种连接以太坊和比特币网络的桥梁。WIF币的未来价值随着区块链技术的不断发展和数字货币市场的壮大，WIF币作为连接以太坊和比特币两大主流网络的桥梁，具有巨大的发展潜力。首先，WIF币的跨链机制为用户提供了更多数字资产的流动性和灵活性，使得资金可以更加自由地在以太坊和
