DeFi创始人使用DeFi购买豪宅不是问题

偶尔，我会看到加密货币领域的人——这个基于自由市场经济的开放和去中心化的生态系统——突然变成了共产主义者，说创始人不应该致富买豪宅。

问题不在于创始人变得富有，并根据他们既定的参数使用DeFi协议来使用这些财富。

DeFi协议需要更好的参数。

Curve Finance的创始人Michael Egorov获得了约1亿美元的稳定币贷款，由Curve的1.4亿美元CRV代币支持。几个月来，他的贷款被清算的风险一直笼罩着DeFi，本周终于发生了。埃戈罗夫被清算了。

从中可以得到一些启示。

DeFi不在乎

首先，事实证明，埃戈罗夫的大规模CRV支持贷款并没有像之前认为的那样给DeFi带来如此巨大的风险。

令人担忧的是，如果CRV的价格下跌到埃戈罗夫无法提供所需的额外抵押品的程度，那么CRV抵押品将被清算，如果贷款得不到偿还，那么DeFi协议将在拥有埃戈罗夫头寸的五个不同DeFi贷款人之间产生债务。

需要注意的是，1.4亿美元的抵押品约占CRV市值的30%，这意味着很难在公开市场上出售那么多CRV来支付这些贷款。因此，这一个人已经开始对DeFi构成几乎系统性的风险。

但这种令人担忧的情况发生了，除了CRV暴跌之外，DeFi贷款人总体上保持健康。在Egorov的整个清算过程中，贷款人的TVL、抵押品比率和贷款利率都是稳定的。

Egorov套现

接下来，一些人对埃戈罗夫以代币为抵押获得巨额贷款发出了警告，甚至批评他购买了一栋巨大的豪宅。

在我看来，Egorov应该能够通过创建Curve致富，并从他的CRV堆栈中套现，就像web2创始人从公司股权中致富一样。

这里的一点不同是，Egorov没有出售CRV，而是以贷款作为抵押，现在CRV已经清算，这是一种间接的销售方式。

我想你可以批评的是他很快就开始套现了。典型的创始人的授予时间表持续4年，有1年的悬崖。这意味着创始人在获得这些股票后的第一年内不能出售任何股票。第一年后，他们开始在剩余的3年内按月或按季度授予股票。

就CRV而言，该代币于2020年8月推出，12月，Egorov就开始在Aave上借款。尽管如此，以代币借款并不能完全兑现，你可以说，推出四年后的清算大致符合创始人的平均归属时间表。

更好的规则

我不认为正确的观点是，DeFi创始人不应该使用他们建立的基础设施和推出的代币来借入更多的加密货币。他们只是在使用DeFi，遵循DeFi规则，并支付市场价格。这没什么错。

我认为这里的问题在于DeFi规则是什么。

如果有人能够拿出代币总市值的30%作为抵押品，特别是对于那些没有足够流动性的代币，无法在短时间内找到值得抵押品的买家，这肯定是有好处的。

因此，尽管所有贷款协议都考虑到了各自的贷款比率，但我们应该利用DeFi完全透明的事实，并确保贷款协议也考虑到全球贷款比率。所有DeFI资产的抵押品和贷款总额是多少。

信用协会的创始人Onetruekirk也提出了这一点。他建议，当全球杠杆率变得有风险时，协议应逐步改变参数，包括将贷款价值比设置为零、逐步提高清算门槛和提高利率。

因此，现在埃戈罗夫清算的威胁已经发生，DeFi仍然很强大，但贷款人应该从恐慌中吸取教训，降低生态系统风险。