小币猛、山寨季或迎来「加速期」

可以看到比特币现货 ETF，以太坊现货 ETF 获批以后，比特币和以太坊价格一直在涨，其他的一些明星的项目只是勉强能够跟上比特币的涨幅，还有一些项目各方面需要特别优秀，才能超越比特币的涨幅。

其实过去的比特币上涨的周期相对来说已经比较长了，如果按照以往牛市的规律，比特币减半以后，比特币先涨，然后传导到以太坊上，以太坊涨，后面的节奏是山寨起飞。我还是先说一下整体市场的趋势逻辑，或者说牛市逻辑。其实我觉得以太坊生态后续的表现和牛市逻辑其实是息息相关的，这是以往的牛市的规律。这一次逻辑和以往还是有一些不一样。以前从来没有过这种情况，比特币创了历史新高，大量的山寨币距离低点只有百分之三五十，甚至距离低点更近，有的甚至都破了新低。

原因可能有两点，第一是过去项目方融资的时候，直接融的以太坊和比特币，所以随着比特币和以太坊的上涨，项目方手里资产是跟着大盘一起升值的。

但是从这一轮牛市看，大量的项目已经开始募集 USDT 了，是没有以太坊的。有一些项目方对整体的资金规划不明确，没有配置以太坊，导致项目要做市值管理的时候，发现资金量有点锚定不住以太坊涨幅了。另外一方面，在以往周期的时候，主要的资金通道是中心化交易所和 DEX，比特币或者以太坊涨了，就很容易传导到以太坊的生态币种，因为从比特币和以太坊里边退出来的获利资金能够快速的转移到其他的生态币上。

现在以太坊的现货 ETF 还没有正式上市，正式上市了以后，大概率还是会复刻比特币上市后的节奏，但是涨幅没有那么迅猛了，因为市场已经消化了很多提前的预期，但是由于资金的流入，以太坊价格依然会上涨。

SEC 批准以太坊 ETF 的事儿，大家说是老鼠仓也好，说是投机盘也好，机构会在最近这段时间里出货获利。对应的这段时间，可能对以太坊来说是一个震荡的状态。后面又会牵扯到灰度的以太坊，灰度会对以太坊出货，然后由其他的 ETF 机构来接盘。其他的 ETF 机构接盘量很大，远超过了灰度，然后对应以太坊的资金净流入，推动以太坊的价格上涨，所以我觉得近期是一个震荡的状态。那么远期随着不断持续的 ETF 的资金流入，还是会复刻比特币的 ETF 的情况。所以以太坊创历史新高的概率还是非常高的。经历了之前几轮牛市后，所有的山寨币普涨的情况已经一去不复返了。

后面整个行业可能会产生轮动的博弈，在某一个时间段有一个明星的赛道，或者是明星项目，它吸引了极大的注意力，涨幅非常高。其实现在轮动的上涨已经可以看到了，是轮动博弈的上涨，而不是普涨。比如 meme 币在轮动里其实已经遥遥领先了。peep历史新高、wif历史新高、带动了meme板块的轮动上涨，people、bome近期涨幅都不错。

前段时间基于全球 AI 概念的火爆，AI 代币涨幅也非常猛。wld、near、arkm等等也都是轮番上涨。近两天很多小山寨也都开始涨的不错，NOT、TRUBO等一众山寨，或许近期在大盘震荡的时候会有一波小山寨炒作。

币圈发展到现在，虽然有大量的新用户进来，但是各种概念包括 AI、游戏、DeFi 等，项目的门类、赛道的数量已经是之前不能比的了。项目这么多，但是没有同等规模进来的资金。大资金还是倾向于确定性的机会，所以流动性都被那些确定性较高的项目给吸走了。这就导致大部分的项目不会像上轮牛市一样，可以轻松取得较大的涨幅。

近期的大盘我觉得会经历一个投机盘或者老鼠仓出货后的震荡期，然后上涨期，后面随着资金不断流入创历史新高，但是生态里的代币我觉得不会像过去两轮那样大规模普涨，会出现轮动博弈的状况，明星项目会吸引市场注意力，价格能够迅猛的上涨。所以后面大家可以把精力放在各个生态的龙头板块，明星项目上。

后期会给大家带来其他赛道的龙头项目分析。感兴趣的可以点个关注。我也会不定期整理一些前沿资询和项目点评，欢迎各位志同道合的币圈人一起来探索。有问题可以评论提问或者私信