CGV Research | TON生态爆发的核心原因及未来趋势展望

导读：随着2024年夏季的到来，TON网络显示出前所未有的增长势头，日活跃地址、交易量、以及总锁仓价值（TVL）连续创新高。这一系列成就预示着TON生态的黄金十年已经启航。CGV Research团队围绕“TON生态爆发”，深入探讨TON内部创新和外部市场因素，分析其成为领先区块链平台的关键动力。

进入2024年6月份的每一天，TON创造的纪录，无论是用户，还是交易量和TVL，都在被不断刷新：

--TON 的日活跃地址数连续多天超过 $ETH；

--TON 的总锁仓价值 (TVL) 突破 6亿美元，自2024年以来增长了 1000 倍；

--在 47 天内，TON 上发行了 4.5亿美金的 $USDT；

--TON基金会主席Steve提出，加密的大规模采用的标志，是诞生首个拥有 1 亿 Telegram 用户的 TON 迷你应用程序；Hamster Kombat 隔天就已经实现。

CGV Research团队认为，这次TON summer 2024的到来，得益于“TON内部”和“TON外部”的双重利好。

TON内部的驱动力

——钱包革新：2023年7月，TON推出了新的钱包支付功能，让用户能够通过TON钱包进行各种交易和支付，提升了用户体验。随后在9月，TON推出TONSpace，这是一个自托管钱包，让用户能够自行管理自己的私钥和资产。到了12月，Telegram应用中增加了钱包的二级入口，使用户能在Telegram内更便捷地使用TON钱包。

——代币锁定策略：2023年初，TON社区和验证者通过链上投票，决定冻结不活跃矿工的钱包，这些钱包占了总供应量的大约21%，并将被锁定至2027年2月。到了10月，社区又启动了TON Believers Fund，这是一个五年期的锁定计划，用户可以选择将他们的代币捐赠或存入智能合约中。此举将26%的供应量锁定，总计约47%的TON代币被锁定三到五年，有效减少了市场上的流通供应量，有利于代币价格的稳定。

——TON原生USDT部署：2024年4月，Tether宣布将USDT引入TON网络，这一举措为TON增添了与USDT相关的交易和金融活动，为DeFi应用提供了强大的支撑。TON上的USDT发行量迅速超过了Cosmos和Near，成为仅次于Tron、Ethereum、Solana和Avalanche的网络。

——区块链性能的突破：2023年10月31日，TON在一次公开的性能直播测试中达到每秒104,715笔交易的峰值，总共处理了107,652,545笔交易，这一性能经过Certik验证，标志着TON成为全球最快、可扩展性最强的区块链之一。

——市场推广：2024年春季，通过启动总奖金达1.5亿美元的#OpenLeague超级联赛，TON吸引了大量的用户和市场关注。此外，TON基金会与Telegram共同实施的分成策略，以及Notcoin在多家主要交易所的上线，极大地提升了其市场表现和品牌影响力。

TON外部因素

——Pantera的大额投资：2024年5月，Pantera以历史上单笔最大的投资金额投向TON网络，这不仅证明了TON技术和市场潜力的认可，也可能吸引更多资本的关注，增强了市场对TON生态的信心。

——全球竞争环境和市场需求：随着马斯克的X应用计划在2024年中推出加密支付功能，TON面临着来自全球竞争者的压力。此外，整个加密市场亟需新的市场叙述和发展方向，TON生态依靠其创新的技术和应用，为市场注入了新的活力。

——新叙事需求：加密行业需要新的叙事和方向，TON生态通过社交裂变和飞轮效应带来的用户和交易量增长，为市场提供了新的活力。

综上，CGV Research团队认为，TON生态在未来可能展现四大发展趋势。这些趋势将塑造TON生态的独特地位，并可能对整个加密行业产生深远影响。

趋势一：Telegram的全生态拓展带来的黑洞效应

Telegram最初作为即时通讯工具，现已发展成为一个多功能平台，集成了社交、支付、服务订阅和小程序等功能。随着TON的加入，Telegram正沿着类似的发展轨迹迅速前进。

上游（基础设施和开发平台）：TON提供了强大的基础设施和软件开发工具包（SDKs），吸引开发者构建和部署去中心化应用（DApps），这可能会削弱其他区块链平台的开发资源。

中游（应用层和服务）：TON生态中的定制稳定币解决方案、微支付系统等，以及通过官方跨链桥无缝接入主流加密资产的能力，为用户提供一站式的资产管理和交易平台。

下游（用户采纳和市场扩展）：Telegram庞大的用户基础为TON提供了市场接入点，通过与金融机构、媒体公司和零售商等合作伙伴建立关系，Telegram能够将加密技术融入更广泛的经济活动中。

趋势二：无监管障碍+最快公链+飞轮效应，让TON生态无天花板

TON的全球服务能力，不受特定国家或地区金融监管的限制，结合其高性能和用户增长的飞轮效应，预示着TON生态的潜力可能没有上限。

流量变现：Telegram的流量优势将为TON带来巨大的变现潜力，特别是在去中心化市场如Fragment，已经促成了显著的交易量。

NFT市场：Telegram的贴纸转化为NFT，通过TON区块链进行交易，预示着一个巨大的新兴市场。

Web3项目收入实现：TON上的mini app有望成为高收入的Web3项目，利用其庞大的日活跃用户基础

趋势三：全球金融巨头的加入：TON生态的主流认可

随着TON平台的成熟和跨链功能的实现，可能会吸引传统金融机构的注意，促使它们探索区块链技术并与TON合作。

金融服务创新：金融机构可能会将其服务迁移到TON或与TON合作，利用其低成本和高效率的优势。

稳定币和金融产品：金融机构可能会在TON上开发新的贷款、保险和投资产品，甚至创建与特定资产挂钩的稳定币。

趋势四：投资逻辑的转变：代币经济的非必要性

TON生态的成熟可能会改变一级市场的投资逻辑，使得代币不再是加密项目的必选项。

技术和业务模型：项目可能会依靠更成熟的技术和业务模型来吸引用户和投资者，而非仅仅依赖代币经济。

监管适应性：不发行代币的项目可能更容易适应监管环境，避免潜在的法律风险。

投资分析：未来对TON生态项目的评估可能更侧重于实际的用户数据和业务表现，如日活跃用户数（DAU）、用户留存和每用户平均收入（ARPU），而非仅仅关注代币的解锁和分配情况。

这些趋势预示着TON生态不仅将在加密领域内巩固其地位，还可能吸引更广泛的用户群体和传统金融机构的参与，开启一个全新的发展阶段。

结语

TON生态的崛起，预示着加密货币和区块链技术的未来发展方向。随着Telegram的深度整合和TON的创新驱动，我们预见到一个全新的生态系统正在形成，它不仅将改变我们对金融服务、社交互动和数字资产的理解，更将为全球用户带来前所未有的便利和机遇。