市场已满足“跌得够久, 跌得过多” ! 技术指标出现底部信号, 牛市即将开始？

市场可能在未来一个月内开启一段上涨趋势行情，考虑到时间与牛市重叠，这段上涨趋势很可能是牛市的开始。不过需要注意，行情是一段持续的过程，不会一步到位。

1. 市场已满足“跌得够久，跌得过多”

一段上涨趋势通常源于足够的下跌。简单来说，行情就是下跌、筑底后再上涨。从跌幅来看，比特币（BTC）从最高点7.3万美元下跌至最低的5.3万美元，跌幅达到27.4%。自2021年以来，由于市场的一致性牛市预期，BTC的调整跌幅并不会像之前那么大。例如，2023年下半年，BTC的调整跌幅也只有21%。从时间上看，3月至7月的调整时间达到4个月，虽然比之前短，但也基本符合下跌足够时间的要求。山寨币跌幅普遍在80%以上。

2. 技术指标出现底部信号

在7月份的5.3万美元位置，RSI（相对强弱指数）出现日线超卖的底背离。RSI超卖背离在历史上多次成为日线级别的底部，准确率非常高。在下跌到120日移动平均线（MA120）之后，市场也迅速站上了MA120。我曾系统研究过各种技术指标，并进行了回测。RSI和MA120是整理出比较有效的指标。

3. 市场实质性强势

为何BTC在3月份7万美元时是实质性弱势，而现在在差不多价格时是实质性强势呢？如果你掌握大资金或有深厚关系得到关键信息，可以左右市场。但对普通人而言，需要根据市场重大事件和广泛观点，查看BTC对应走势，以此观察盘面的实质性强弱。

在3月份，ETF资金带动一路上涨，市场出现大量利好消息，整体看好牛市到来。但市场在7万的位置停滞不前，山寨币纷纷见顶。而7月的情况是，有德国政府出售BTC、门头沟赔付以及美国政府的BTC移动。这些不仅是利空消息，也是实实在在的出售抛压。经过几个月的弱势行情后，很多人看空BTC。但BTC的实际走势显示，尽管有利空消息和巨大抛压，BTC价格依然在6.7万美元左右，因此表现出实质性强势。

其它几个问题

底部的时间不够

确实，理想情况是在7月13日下跌后，在底部震荡进行充分换手。以往情况都是1-2个月左右。但BTC在经过短暂的1周后再次拉盘。对此，我也有些犹豫。我注意到，当时BTC顶着德国政府出售利空逆势拉盘。这里有两种可能：

1）5.3万的位置并不是底部，现在只是反弹

2）市场有资金抢筹码，因为BTC牛市临近，所以底部持续时间较短

综合其它表现来看，第二种可能性更大。

趋势的不确定性

这次上涨趋势的确定性比上次低，因为有几个不确定因素可能影响市场：

1）底部没有进行长时间震荡

2）门头沟仍有8万多枚BTC分发，美国政府的BTC也有移动迹象

3）美股处于高位，不确定是否会调整

建议操作策略

操作上，我们会根据概率最大的情况操作，即按照即将开启行情来操作。个人建议持仓50%~60%，剩下的BTC在强势突破前高7.3万美元时加仓。如果行情走的是小概率情况，可以在第二次暴跌中加仓。未来最大收益来自BTC主升浪之后的山寨币行情，BTC第一阶段的持仓不能预期过高收益。