第一季度，包括对冲基金在内的各大机构纷纷大举投资美国比特币 ETF，总持仓量达到 107 亿美元。Bitwise 首席信息官 Matt Hougan 的分析显示，944 家资产超过 1 亿美元的公司报告称对这些 ETF 进行了投资。值得注意的是，Point72 Asset Management、Citadel Advisors、Millennium Management 和 Elliot Investment Management 等公司都在投资者之列，其中 Millennium Management 在四只 ETF 中持有超过 20 亿美元的资金。然而，由于链下交易的盛行，人们对这些投资的透明度提出了担忧。链下交易是美国现货 BTC ETF 现金赎回功能的一部分。此功能允许交易以现金而不是底层比特币结算，与更可追溯和透明的链上交易相比，这些投资的透明度和效率令人质疑。
